久祺股份首发上会 3年半境外销售占比达96%-99%

2021-01-06 09:26:53 来源: 中国经济网

2021年1月7日,久祺股份有限公司(以下简称“久祺股份”)首发申请将上会。久祺股份主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售。

久祺股份拟在深交所创业板公开发行新股不超过4856.00万股,占发行后总股数的比例不低于25%,拟募集资金5.02亿元,其中2.54亿元用于“年产100万辆成人自行车项目”、1.04亿元用于“研发设计中心项目”、4397.98万元用于“供应链体系升级项目”、1亿元用于“补充流动资金项目”。本次发行的保荐机构是东兴证券。

久祺股份营收增长几乎停滞,但净利却狂飙。2018年、2019年,久祺股份营收同比增幅分别为3.70%、-1.38%;同期净利分别同比增长51.63%、97.57%。

2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份营业收入分别为17.56亿元、18.20亿元、17.95亿元、8.14亿元,净利润分别为3404.37万元、5162.19万元、10198.72万元、6017.60万元。

以上同期,久祺股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为16.33亿元、17.63亿元、18.14亿元、8.11亿元;经营活动产生的现金流量净额分别为2933.80万元、663.76万元、3606.34万元、9161.40万元,经营活动产生的现金流量净额与净利润之间的差异分别为-470.57万元、-4498.43万元、-6592.38万元、3143.80万元。

久祺股份营收增长几近停滞,但应收账款却在持续增长,这也导致久祺股份应收账款占营收的比例在逐年提升。2018年、2019年,久祺股份应收账款增幅分别为18.11%、11.77%。同期公司营收增幅分别为3.70%、-1.38%。

2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份应收账款账面余额分别为2.71亿元、3.20亿元、3.57亿元、3.70亿元,占同期营业收入的比例分别为15.42%、17.56%、19.90%、45.47%。

久祺股份员工人数变动大。2018年,久祺股份员工人数猛增170人;2019年,久祺股份员工人数暴减196人;2020年上半年,久祺股份员工人数增加46人。2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份员工人数分别为656人、826人、630人、676人。

报告期3年半时间里,久祺股份研发费用率不到1%,且始终远低于同行,而销售费用率始终高于同行。

2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份研发费用合计分别为725.95万元、1100.31万元、1193.33万元、549.00万元,其中职工薪酬分别为211.84万元、617.28万元、771.02万元、327.72万元,占比分别为29.18%、56.10%、64.61%、59.69%。

各期,久祺股份的研发费用率分别为0.41%、0.60%、0.66%、0.67%;可比公司研发费用率平均值分别为2.04%、2.66%、2.48%、1.95%。

同期,久祺股份销售费用分别为1.10亿元、1.20亿元、1.47亿元、0.70亿元,占营业收入比例分别为6.24%、6.60%、8.20%、8.62%;可比公司销售费用率平均值分别为5.98%、5.81%、5.79%、5.36%。

2017年、2018年久祺股份毛利率均低于同行均值,而2019年久祺股份毛利率反超同行均值,今年上半年依然高于同行均值。2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份毛利率分别为10.88%、13.30%、17.31%、19.12%,同行可比公司平均值分别为13.99%、15.57%、15.77%、16.34%。

久祺股份收入主要来源于海外市场。2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份来自境外的主营业务收入分别为16.88亿元、17.82亿元、17.66亿元和7.91亿元,占同期主营业务收入的比例分别为96.17%、97.90%、98.50%和97.28%。

据久祺股份招股书,发行人向缙云县刀浪车业有限公司采购童车并销往美国等地,其中部分货到美国后受到美国海关抽检,经检测,该批次童车被认为存在铅超标的情形。因此,美国海关对该批货物的进口方即发行人的客户进行了处罚。

2020年7月1日,美国海关作出《请愿决定通知书》,决定不予减轻对发行人客户的处罚,并要求发行人客户于30个日历日内支付20,793.38美元的罚款。

因发行人采购并销售给其的产品存在质量问题,根据商业惯例并经双方协商,发行人客户要求发行人承担相应的损失金额。2020年7月30日,发行人通过报关行向美国海关支付了20,793.38美元。

根据美国海关2020年1月13日的没收通知,当事方可以在接到通知之日的30天内申请返还没收的“禁止的危险物品”或与美国海关进行和解,如果当事方在30天内没有任何行动,美国海关将没收这些物品。目前由于当事方没有在30天内采取任何行动,美国海关已经没收了这批儿童自行车。

中国经济网记者就相关问题采访久祺股份,截至发稿,未获回复。

自行车厂商拟创业板募资5亿元

久祺股份主要从事自行车整车及其零部件和相关衍生产品的设计、研发、生产和销售。公司主要产品包括儿童自行车、成人自行车、助力电动自行车等整车及相关配件产品。

2017年-2019年及2020年1-6月,整车类销售收入占久祺股份主营业务收入的比例分别为61.49%、60.76%、61.56%、64.65%,配件类收入占比分别为32.15%、29.62%、28.26%、29.81%,其他类收入占比分别为6.36%、9.62%、10.18%、5.54%。

截至招股说明书签署日,李政、卢志勇、李宇光3人合计直接和间接持有公司89.08%的股份,为久祺股份的共同控股股东、实际控制人。李政担任祺股份董事长兼总经理,卢志勇担任久祺股份董事兼副总经理,李宇光担任久祺股份担任董事兼副总经理。3人简历如下:

李政:男,1967年2月生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1988年9月至1996年12月,历任杭州小轮车总厂车间主任、销售科长、经营副厂长;2000年10月至2019年5月,于久祺有限担任董事长兼总经理;2009年4月至2020年3月,于杭州久趣担任执行董事;2011年9月至2020年7月,于天津中轮小额贷款有限公司担任董事;2017年11月至2020年5月,于久恒能源担任董事长兼总经理;2019年2月至2019年11月,于永祥国际有限公司担任董事。1997年8月至今,于上海久期工贸有限公司担任执行董事兼总经理;2005年12月至今,于德清久胜担任董事长;2006年8月至今,于久祺进出口担任董事长;2008年1月至今,于杭州久祥担任董事长;2013年11月至今,于久祺运动担任董事长;2016年7月至今,于久祺控股担任董事长;2019年6月至今,于WHIZZLTD担任董事。2019年5月至今,于久祺股份担任董事长兼总经理。

卢志勇:男,1977年5月生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1997年9月至2000年8月,于上海久期工贸有限公司担任业务员;2000年10月至2019年5月,历任久祺有限业务经理、董事;2017年11月至2020年5月,于久恒能源担任董事。2003年7月至今,于德清久胜担任董事;2006年8月至今,于久祺进出口担任董事;2008年1月至今,于杭州久祥担任董事兼总经理;2013年11月至今,于久祺运动担任董事;2016年3月至今,于香港久祥担任董事;2016年7月至今,于久祺控股担任董事。2019年5月至今,于久祺股份担任董事兼副总经理。

李宇光:男,1967年12月生,中国国籍,拥有澳大利亚永久居留权,本科学历。1991年1月至1995年10月,于杭州卷烟厂担任技术员;1995年12月至1999年10月,于(新加坡)日立化成有限公司担任技术员;1999年11月至2000年9月,于上海久期工贸有限公司担任业务员;2000年10月至2019年5月,历任久祺有限担任业务经理、监事;2017年11月至2020年5月,于久恒能源担任监事。2003年7月至今,于德清久胜担任董事兼总经理;2008年1月至今,于杭州久祥担任董事;2006年8月至今,于久祺进出口担任董事;2013年11月至今,于久祺运动担任董事;2016年7月至今,于久祺控股担任董事;2018年6月至今,于MANNUPTYLTD担任董事;2016年3月至今,于香港久祺担任董事。2019年5月至今,于久祺股份担任董事兼副总经理。

久祺股份拟在深交所创业板公开发行新股不超过4856.00万股,占发行后总股数的比例不低于25%,拟募集资金5.02亿元,其中2.54亿元用于“年产100万辆成人自行车项目”、1.04亿元用于“研发设计中心项目”、4397.98万元用于“供应链体系升级项目”、1亿元用于“补充流动资金项目”。本次发行的保荐机构是东兴证券。

营收增长几近停滞净利却狂飙

久祺股份营收增长几乎停滞,但净利却狂飙。2018年、2019年,久祺股份营收增幅分别为3.70%、-1.38%;同期净利分别增长51.63%、97.57%。

2017年-2019年及2020年1-6月,久祺股份营业收入分别为17.56亿元、18.20亿元、17.95亿元、8.14亿元,净利润分别为3404.37万元、5162.19万元、10198.72万元、6017.60万元。

以上同期,久祺股份销售商品、提供劳务收到的现金分别为16.33亿元、17.63亿元、18.14亿元、8.11亿元;经营活动产生的现金流量净额分别为2933.80万元、663.76万元、3606.34万元、9161.40万元,经营活动产生的现金流量净额与净利润之间的差异分别为-470.57万元、-4498.43万元、-6592.38万元、3143.80万元。

久祺股份招股书称,2018年、2019年度以及2020年1-6月,公司经营活动产生的现金流量净额与净利润之间的差异较大,主要系受经营性应收应付项目的影响所致。

2017年至2019年,公司的经营性应收项目逐年增加,一方面是由于EXPRESS UNION INTERNATIONAL CO.,LTD.等客户所在国外汇额度紧张,付款有所延后,但该客户2019年末的应收账款期后均已收回;另一方面系公司根据中国信保对部分客户信保额度的调整而相应提升部分客户信用额度或延长信用周期所致。

2018年公司的经营性应付项目减少5,195.45万元,主要原因为公司2017年流动资金紧缺,部分应付账款延期支付所致。2019年末公司的经营性应付项目减少2,156.62万元,主要系公司2019年流动资金较为充裕,货款及时予以支付。

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