北交所开市脚步渐近 或成为多层次资本市场枢纽

设立北交所，是资本市场具有里程碑意义的重要事件。随着北交所开市脚步渐近，公募基金摩拳擦掌。中国基金报记者从北京、上海、深圳等地多家基金公司了解到，基金公司正在从投研能力、团队设置和产品等方面全方位推进北交所投资筹备工作。

或成为多层次资本市场枢纽

日前，北交所完成第二次全网测试。在公募基金管理人看来，北交所开市带来历史性机遇，有望成为多层次资本市场的枢纽。

汇添富基金认为，如果条件允许，公募基金能够进入北交所进行交易，将为新三板市场带来更多流动性，拓宽中小企业融资渠道，提升融资效率。公募基金强大的投研实力有助于挖掘真正优质的中小企业个股，促进市场健康发展，这对于深化新三板改革，支持真正的创新型和专精特新中小企业发展具有重要意义。公募基金参与北交所交易，将有助于丰富公募基金产品组合，增加更多具有增长潜力的新经济投资标的，使更多投资者有机会分享新经济增长带来的收益。

华夏成长精选6个月基金经理顾鑫峰表示，北交所有望成为专精特新企业的融资平台，成为多层次资本市场的枢纽。从当前国家产业政策、宏观大势等判断，未来扶持专精特新企业发展将成为一项重点工作，从资本市场而言，北交所无疑是承载的最好平台。

招商成长精选基金经理万亿认为， 北交所将坚持服务创新型中小企业的市场定位，有助于为相关中小“专精特新”企业成长为“隐形冠军”“小巨人”创造更好条件。同时有望促进京津冀等区域的发展。“目前看，北交所宣布设立以来，原新三板精选层企业已经有了较为积极的反应。开市后，市场流动性将有机会获得好转，投资者可以保持关注，捕捉投资机会。”

在南方创新精选一年定期开放基金基金经理雷嘉源看来，北交所在提升新三板在资本市场地位的同时，也将带来对优质企业的关注，对于参与其中的公募基金是较大的投资机遇。过去几年，新三板企业占IPO企业数量的三分之一左右，其中不乏新兴行业龙头企业，而北交所将成为这些优质企业新的选择。

红土创新基金认为，北交所给予挂牌企业上市公司身份，将使企业获得更多优势：比如，可以获得政府补贴、获得上下游客户信任、得到更充足的账期、提升企业对人才的吸引力、更易完成股权激励及内部融资、获得银行贷款，等等。这些优势将对企业直接融资从而做大做强提供有力帮助。同时，企业在实业方面也将增加其在资本市场的价值，从而形成资本和实业的良性正循环。

红土创新基金表示，北交所的投资机遇是全新的、巨大的，有望形成多方共赢的局面。北交所开市之后，公募基金的资金不必修改合同就可以直接投资北交所上市公司，对双方都是很大利好。同时，北交所的投资者门槛为50万元，对于解决新三板流动性不足是很重要的举措。

关于参与精选层的战略配售，创金合信基金资管投资部副总监何媛认为，北交所的企业本身成长性较强但是处于偏早期的发展阶段，所以在参与的时候需要更多地关注企业的成长性和不确定性。“战略配售资金是直接给到企业的，所以在参与的时候还是要以企业的基本面优先，再考虑战略配售的价格，做好较长时间持有的准备。”

全方位备战北交所投资

为把握北交所带来的投资机会，基金公司正在紧锣密鼓展开各方面的筹备工作。

万亿介绍，招商基金将在投研、产品上加大投入，发挥基金公司投研能力和产品创新优势，积极把握投资北交所上市企业的机会。

顾鑫峰表示，华夏基金已经将北交所上市公司按照行业划分给行业研究员进行研究覆盖。未来不排除申报以投资北交所为主要特征的产品。“我们包括新产品准备、投研方面的准备、恒生交易系统的准备、北交所政策的学习，都在进行当中。”

雷嘉源表示，为抢抓北交所带来的新机会，南方基金在产品方面有专门的部门负责相关新产品的设计。在投研层面，从基金经理、研究员到风控都有专人负责，研究方面严格按照沪深交易所的标准参与新股投资、股票池覆盖和个股推荐等基础工作。“我们将主要关注优质细分赛道的龙头企业，采用与沪深交易所可比公司对比研究的方式，客观公平看待北交所上市公司的投资机会。” 雷嘉源说。

据了解，红土创新基金在2015年就已建立完备的新三板投研团队，积极布局新三板优质挂牌企业。经过六年多耕耘和布局，积累了丰富的投资经验。“下一步我司拟通过筹备发行公募基金产品，积极开展北交所上市企业的投资业务。”

汇添富基金表示，将继续加大对北交所上市企业的关注，利用好公司强大的投研体系，对于那些具有较好商业模式和创新精神，公司治理架构相对清晰，管理层具有企业家精神，在产业链上具有较强地位的企业进行持续跟踪，精选优质投资标的。

据悉，北交所目前已经完成开市前的第二次全网测试，据悉，全市场98家证券公司、10家信息商、8家基金公司参加了第二次全网测试。

万亿介绍，测试内容包括发行业务测试和二级市场交易测试，测试有助于基金公司做好和北交所的系统衔接，为未来北交所开市交易做好准备。基金公司为参与北交所交易，会组织相关人员进行培训，熟悉北交所交易制度和主板的区别，进行系统的对接和测试。

红土创新基金表示，测试主要为了验证系统的连通性和业务的逻辑性是否正确。公司已完成新三板系统支持，目前正在和开发商沟通系统相关细节的改造，以及申请线路和账号等相关事项。(中国基金报记者 张燕北)