美国股市先跌为敬 SWIFT“核弹级”金融制裁有夸大之嫌

上周末，由于地缘局势升级，俄罗斯部分银行被欧美踢出“环球银行金融电信协会”(SWIFT)国际结算系统。有人认为，这相当于向俄罗斯抛出“金融核弹”，将对全球金融市场产生深刻影响。

SWIFT周末已经被很多人分析过了，根根底底都被刨了个遍，至于影响力也是见仁见智。笔者从以下几个角度帮大家从另外的视角去看看，也许会有不同的认识。

首先，有人认为 SWIFT 是“金融核弹”，既然是“核弹”，那势必会生灵涂炭一地鸡毛。但有意思的是，周一美国三大指数期货率先下跌，截止发稿时，道指期货下跌1.5%，纳指期货下跌2.3%，但亚太股市似乎毫发无损。如果说是“金融核弹”，那和西方走得比较近的澳大利亚、日本和韩国股市应该率先有反应才对，但周一澳大利亚股市收涨0.74%，日本股市也微涨0.13%。这就有意思了，俄罗斯被制裁，美国的一众亚太小弟股市都不跌，自己的股市却先跌为敬，那SWIFT这个“金融核弹”难道是丢给了自己?

其次，这次对俄罗斯的金融制裁实际上在西方国家内部也有很大分歧。比如美国主导将俄罗斯踢出SWIFT，但美国一再强调不会制裁俄罗斯的石油出口，因为那样会影响美国消费者的利益。这也很难理解，我们都知道俄罗斯就是靠石油出口赚取美元的，石油出口占全球的11%左右，天然气出口则占欧洲天然气消费的4成以上，既然被踢出SWIFT，那俄罗斯的石油出口怎么结算?如果结算不顺，那引发石油价格上涨是必然的，周一纽约石油期货价格上涨5.6%，美国这么做不是搬起石头砸自己的脚?不仅仅是石油价格，俄罗斯途经德国的“北溪二号”天然气出口项目搁浅了，欧洲天然气价格直线上涨，冲突当天就涨了60%，现在还在继续上涨。这可真是杀敌一千自损八百。

第三，俄罗斯是不是真的很在乎SWIFT?这点分歧比较大，俄罗斯自己也搞了一个结算系统SPFS，而且俄罗斯在2014年以后已经未雨绸缪远离美元，到2021年俄罗斯只剩50多亿美债，还不断大额增持黄金为卢布做保障。而且从另一个角度看，现在也许大家在想一个问题，SWIFT是以美元为核心的，它说“踢”谁就“踢”谁，那其它国家是不是需要防着点，比如欧元、日元、澳元和人民币是不是需要多储备一点?是不是该多储备一点黄金?总之，西方国家这样做，实际上是在弱化美元的核心地位，效果适得其反。

最后谈谈俄罗斯部分银行被“踢出”SWIFT对A股的影响。周一很多涉及人民币国际结算的个股在涨，从突发因素的角度可以理解，但人民币国际结算体系会不会因此受益还不确定，因为俄罗斯对中国的石油出口一直就不是用美元结算的，而其石油和天然气主要出口到欧洲，大概率短期不会用人民币结算。其次，就目前情况看，俄罗斯也不会立即加大以人民币结算为主的业务量，它毕竟现在的重心还在与北约的较量之中;第三，人民币币值过于强硬对中国出口不是好事，比如现在人民币币值升到了高位，出口企业的利润会被汇兑损失吞噬。所以，任何事情都要一分为二地看，切不可盲目乐观。