高端制造板块有望延续高景气度 如新能源、半导体等

今年二季度以来，具备长期产业空间且短期高景气的成长板块再次得到资金追逐，比如新能源汽车、半导体、医疗服务等。

新能源汽车板块尤为明显，虽然二季度以来板块指数最高涨幅超过了60%，依然有不少基金经理仍表示看好，也是不少新发基金的布局重点。

新能车主题板块

二季度涨势显著

据Wind统计显示，新能源车指数二季度以来累计涨幅超过56%，期间最高涨幅超过了60%。新能源汽车主题基金也表现抢眼，霸占二季度以来的收益榜。其中新华鑫动力、工银瑞信新能源汽车、平安中证新能源汽车产业ETF等6只基金，期间收益率都超过了60%，华安中证新能源汽车ETF、汇添富中证新能源汽车产业、农银汇理新能源主题等也取得不错的回报。

在嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏看来，由于经济周期的客观存在，使得景气摆动是常态，对权益资产也就意味着较大的波动。

因此，行业景气度处于上行趋势很重要，在大级别产业趋势之中，同时兼具较强持续性的竞争力的公司，容易形成大级别的长期机会;即使竞争力相对偏弱或偏阶段性的企业，也有望显著受益于产业趋势的拉动。

有不少基金公司在下半年展望中也指出，三季度盈利韧性或会超市场预期，对于成长板块，高端制造板块有望延续高景气度，如新能源、半导体等。

基金经理看多新能车

势头不减

在一致性预期推动下，新能源汽车板块市场认同度很高，这从近期基金经理的建仓策略中便可见一斑。

银华鑫利一年持有混合基金拟任基金经理王海峰在谈到新基金布局规划时表示，从挖掘行业中期景气度和追求估值性价比的角度，看好新能源、半导体板块的成长价值，也看好银行、石化等低估值的投资品种。在他看来，受益于新能源汽车的量价齐升，目前新能源汽车行业的景气度将继续维持一个阶段，市场的中期景气度仍在延续。

东方新能源汽车主题基金经理李瑞表示，全市场比较下来，新能源汽车行业是成长性、确定性、持续性最好的行业之一。“ 在行业成长、变革的拐点和加速期，坚守才可以分享这一产业红利，我们也将在坚守不变、寻找变化中为投资者挖掘优质公司共同成长。”李瑞表示。

作为正在发行的嘉实时代先锋三年持有期基金拟任基金经理，姚志鹏把新能源车作为未来重点配置的景气度上行的五大方向之一。

在他看来，按照ROE-DCF投资框架，新能源汽车正处于ROE周期触底回升的位置，全球渗透率2%~3%，长期空间巨大，因此，快速上调对于未来现金流增长的预期。

“从新能源汽车的渗透率曲线来看，该板块迎来黄金成长，未来市场有望年化30%~40%的增速。智能汽车目前可能处在国内渗透率10%多一些，全球渗透率5%，并且即将加速上行的黄金成长起点。中国今年以来每个月的电动车销量数据和渗透率都在超出预期，5月份的电动车渗透率已达到12%，显著快于2025年20%渗透率的国家目标。”

不过，也有基金经理表示，虽然会将新能源板块作为布局的一大方向，但不会是整个板块，只会精选部分估值相对合理的个股。

“作为市场一致认同的方向，新能源车反弹到现在，估值已经很贵。比如某电池龙头，如果用2025年的业绩去估算的话，可能也到了30倍估值以上。市场在偏乐观的环境下，不断透支长期的空间。”北京某即将发行新基金的主动权益基金经理表示。(中国基金报记者 孙晓辉)