福建、陕西、山东等地方债开闸 基建板块有戏

2022年地方债发行大幕即将拉开。中国债券信息网显示，截至9日，已有福建、陕西、山东、江苏、浙江等逾10个地区披露了一季度地方债发行计划。受地方债提速消息刺激，近期基建板块有所走强，上周逆势上涨逾3%。

据中泰证券统计，截至7日，已有16个省市披露一季度地方债发行计划，披露总额共计8624亿元，包括新增债券7596亿元，再融资债券1028亿元。其中，1月计划发行2820亿元，2月计划发行3147亿元，3月计划发行2657亿元。

具体来看，河南省财政厅将于1月13日开启今年新增地方债券的首场招标，届时拟发行382.01亿元规模的新增专项债，主要用于城乡发展、社会事业、棚户区改造等三大领域，各领域专项债券发行总额分别为179.87亿元、65.41亿元、136.73亿元。湖北省财政厅将在14日发行184亿元新增一般债券，募集资金将全部用于公益性基础设施建设等项目。

财信证券首席经济学家伍超明分析称，“地方专项债发行回归正常节奏，意味着跨周期和逆周期结合过程中，逆周期成分在增加，以稳定宏观经济大盘，缓解三重压力对经济的影响。从目前看，资金将主要用于高质量发展、民生等领域，如十四五规划的重大项目、保障性安居工程等。”

国盛证券认为，相较2021年，今年新增专项债发行时间有所提前。从已经公布发行计划的地区来看，预计一季度地方债发行规模在1万亿元左右。

近期多地重大项目批量开工。1月4日，2022年安徽省第一批重大项目集中开工动员会在合肥举行，涉及731个重大项目，总投资3760.6亿元。5日，浙江省358个重大项目集中开工，总投资达到6386亿元。

在“稳增长”的经济风向标带动下，市场对今年基建投资力度及行业复苏预期不断强化。新年以来，尽管大盘整体走弱，但基建板块逆势走强，中铁工业年内至今大涨逾12%，三一重工上涨9%，中国交建上涨近8%。业内普遍认为，基建发力方向可概括为“补短板”和“促升级”两方面，前者主要体现为城市更新行动，后者主要体现为新基建和绿色基建。

对此，中信建投首席策略分析师陈果认为，今年的稳增长是新型稳增长，结构与过往不同。老基建如果现有持有防御逻辑也成立，但如果再要去追，老基建不如新基建，新基建有持续性和增速优势，且其再推进上最多迟到，不会缺席，最终稳增长演绎完，新基建肯定优于老基建。(记者 陈燕青)