世界热门:新基人物｜63只基金近期发行！新能源赛道活跃，这些基金经理积极布局……

编者按：市场这么大，新基金怎么买？新基金是否值得关注，管理人是否值得选择？对此，基金君为大家带来人物库专题【新基人物】，解析新发基金管理人的投资理念。

Wind数据显示，近两周（2022年7月4日至2022年7月15日）有63只基金即将发行。

【资料图】

在近期的新发基金中，有8只FOF基金、18只股票型基金、21只混合型基金、15只债券型基金，1只REITs基金。

今年以来，新能源赛道走出“V”字行情，先是出现超40%的回撤，而后又纷纷超跌反弹卷土重来，近期经历短线回调后，7月14日又再度领涨。新能源的高波动如何应对？是否仍是“厚雪长坡”的优质赛道？下半年新能源还适合进场布局吗？近期的新发基金中，有哪些精研新能源赛道的基金经理值得关注？

今天，基金君将为大家介绍本周发行新基金的2位知名的擅长新能源的基金经理，他们是国投瑞银基金施成和泰信基金吴秉韬。

“中国经济发展到现在阶段，需要实现经济转型类的行业和公司发展来带动。”

“在选择投资标的时，不局限于狭义的新能源概念，而是以新能源为切入点，以行业发展、变化的视角看待其对其它行业的影响。”

“新能源行业前景光明，不论是光伏、风电、还是汽车，距离平价都越来越近，且成本还在不断降低。”

施成具备11年证券从业经历，清华大学工学硕士出身。曾任中国建银投资证券有限责任公司研究员，招商基金管理有限公司研究员，深圳睿泉毅信投资管理有限公司高级研究员。2017年3月加入国投瑞银基金管理有限公司研究部。自2019年11月18日起，担任国投瑞银新能源混合型证券投资基金的基金经理。

目前，施成在管基金5只，总管理规模达203亿元，管理以来年化高达64.83%。（数据来源：Wind，截至2022年7月15日）

从动态回撤水平来看，在市场震荡调整之时，施成的回撤表现略大于沪深300，波动较大。但今年5月以来，施成的回撤情况已逐渐收窄且小于沪深300。

（施成动态回撤，数据来源：智君科技，截至2022年7月15日）

区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，施成六个区间的区间收益表现都很出色，四分位排名均处于高位。

（施成区间收益，数据来源：智君科技，截至2022年7月15日）

国投瑞银的基金经理施成在众多成长风格投资选手中是颇具辨识度的。施成的仓位与持仓集中度偏高，投资风格具有较强的进攻性。

投资方法论上，施成表示可以用兼容并包来形容。他总结了多种选股和投资的方式，譬如早期的一些选股投资更多的是运用兼具安全性和进攻性的第二成长曲线。后面的部分时间，施成采用了偏有序增长从PE估值到DCF估值方法的转变的过程，在一段时间内把它远期在短期兑现，是他的一个投资方法。

具体而言，如何优选成长股，施成看重三个方向。首先是具有第二成长曲线的公司；其次是按照有序增长，DCF模型选出来的公司；最后是寻找可能去年供需增长的矛盾带来高溢价的公司。

选择个股时，公司的收入增长水平也是施成所看重的点。“所有的公司，增长是解决问题的第一办法，只有发展才能够解决所有问题。当然，管理层也是考察因素之一，在熊市时更为重要，好的管理层能够为公司发展提供更多额外保障。”

施成表示，新能源汽车的高速发展也将会存在很多智能化的投资机会，他表示坚定的看好。即便有诸多扰动因素，但是中国电动汽车的增长依然超预期，美国和欧洲市场的增长韧性丝毫不减。“总的来看，诸多新兴产业的长期发展逻辑越来越清晰。我们会尊重产业发展规律，推演产业发展方向，寻找更多的投资机会，力争为投资人获取收益。”

对于新能源细分行业，施成表示，对于好公司、低估值、高景气，施成认为不能一概而论，而是应当具体问题应具体分析，高景气更多的是指高景气的延续程度，而不仅仅是此时此刻的高景气。谈及光伏，近期表现确实不错，并且有欧洲光伏装机计划2025会翻倍的消息利好。但施成表示对此的态度仍然是趋于谨慎的。

展望后市，施成表示，科技产业不断升级会带来更多的成长性投资机遇，即使短期趋势难以预测，但对投资而言仍将从长线视角出发。施成会恪守能力圈，持续关注跟踪新能源汽车、光伏等板块的投资机会，把握增速更快的趋势方向，挖掘高确定性成长个股。

“我管理基金的持股集中度并不是特别高，选择的都是景气度高的细分行业公司，不会去博冷门行业和股票，追求在景气行业的细分赛道中切换去获取超额收益。”

“源于情绪因子的影响以及强势板块在交易面的虹吸效应，我们认为今年有部分优秀公司的股价遭遇了市场的错杀，尤其是长期成长性不错、商业模式优秀、壁垒比较高的企业。”

“把日常的研究工作做扎实了，业绩是水到渠成的事情。”

吴秉韬，同样具备11年证券从业经历，上海交通大学环境工程专业硕士出身。于2011年4月加入泰信基金管理有限公司，历任研究部助理研究员、研究员。2015年11月9日起担任泰信基金经理助理。自2019年7月25日起，担任泰信基金经理。现任研究部总监兼基金经理。吴秉韬具备极其扎实的投研工作履历，从最基础的助理研究员起步，通过多年打磨和磨砺，最终走上基金经理的岗位，这也符合泰信基金培养人才方面踏实严谨的传统风格。

目前，吴秉韬在管基金3只，管理年限达2.97年，代表基金年化回报为50.6%，业绩十分亮眼。（数据来源：Wind，截至2022年7月15日）

就动态回撤而言，吴秉韬的动态回撤控制能力较一般。尤其是在进入2021年末，投资市场震荡加剧，受大盘回调影响，沪深300最大动态回撤达到34.31%，而的最大动态回撤为45.25%，高于沪深300，防守能力较弱。

区间收益方面，就近1月、近3月、近6月、今年以来、近1年、近3年6个区间来看，吴秉韬的总体较不错，近一年表现较差，近1月和近3月的区间收益水平四分位排名均处于较高水平。

吴秉韬在担任研究员期间，重点覆盖电力设备、新能源等行业，后来不断拓展自身能力强，渐渐涉足到消费领域等全行业。

在投资方向上，吴秉韬表示，他会重点关注两类投资机会：第一类是持续超预期的高景气行业，主要包括新能源汽车和光伏板块。第二类则是被市场错杀的优秀白马公司。

投资风格上，吴秉韬一直坚持自上而下筛选行业，从高景气行业的赛道中选择优质白马股进行配置，“小而美”的黑马公司也是他用心钻研的对象，用他的话说，他是属于白马与黑马兼顾、且两者并重的配置逻辑。

在选股方面，吴秉韬认为，比较各个行业的景气度是首要的，不仅仅需要看景气度是否高，景气度的持续性也是他考量的重要要素。其次，选择的赛道未来市场想象空间和发展空间要相对较大。具体来说，需要关注公司商业模式是否争壁垒足够强，相对于竞争对手的持续竞争力是否足够出色。同时，公司的核心管理层是否优秀和公司的财务指标状况也是不容忽视的重要组成部分。

吴秉韬时刻密切跟踪优质个股的特征，也让他形成了基金的重仓股变动频繁的突出特点，换手率也相对市场上其他基金经理的平均换手率更高。

吴秉韬表示，由于他偏好的是波动性相对较大的高景气高成长性赛道，而每个季度市场的主要矛盾、市场风格都会发生一定的变化，总结了过往的投资经验，吴秉韬发现频繁调整股票的仓位并不一定就能带来超额收益。在现阶段以及未来的结构性行情下，更加举足轻重的是组合结构的调整。

对于新能源领域前期的下挫，吴秉韬表示，无外乎是这几个原因，首先是锂矿现价已经达到上轮行情的最高点，市场出现了部分抛售。其次是下游投产的环境发生了变化，投产进度没有达到预期，所以在股价上亦很难体现。市场更看重的是盈利兑现，然后部分公司的盈利状况也未达预期。综合这些原因，所以新能源今年遭遇了大幅度的回调。但是拉长时间维度来看，新能源产业链的投资机会仍然值得关注，吴秉韬表示新能源仍是坚定看好的投资方向。

（基金君友情提示：新基金产品表现依然需要等待时间验证，买基金还是要看基金经理。）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩不预示其未来表现。基金研究、分析不构成投资咨询或顾问服务，也不构成对读者或投资者的任何实质性投资建议或承诺。敬请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。