【环球新视野】大赚82亿、暴增11倍！“猪茅”又飞上天了

见习记者 骆吴

(资料图片)

暴涨的生猪价格让牧原股份（002714）的业绩一夜之间飞上天了！

牧原股份10月24日晚间公告，第三季度净利润81.96亿元，同比增长1097.41%；前三季度净利润15.1亿元，同比下降82.63%。而在上半年，牧原股份还亏损66.84亿元。

猪价持续上行

未来一个月或回调

国内生猪价格在2022年一季度保持低位运行，4月份之后呈现持续回升态势，6月份出现加速上涨，7-8月份以来维持在20-22元/公斤区间波动。

也正是因为自2022年4月份之后，生猪价格呈现回升态势，导致牧原股份第二季度亏损幅度较第一季度显著收窄，从亏损51.8亿元大幅减少到亏损15亿元。

不过，随着生猪价格的不断走高，9月以来，国家发改委陆续启动中央猪肉储备投放，并指导地方开展投放工作，目前已投放6批中央猪肉储备。

发改委称，冬至、元旦和明年春节等重要时点以及压栏惜售和二次育肥过多、价格水平过高的重点地区，将进一步加大储备投放力度。

生猪预警网首席分析师冯永辉认为，近期猪价上涨的原因有四方面。

首先，从供应端来说，农业农村部发布的数据显示，从去年7月份开始，能繁母猪的存栏量开始下降，一直下降到今年的4月份，今年5月份又开始回升。所以导致今年4至5月开始，生猪出栏供应量下降，而且这种减少趋势可能要维持到明年一季度。

第二是需求端的原因，每年的夏季是猪肉消费的淡季，之后就进入持续回升的通道，直至每年的春节前恢复到一年之中的猪肉消费最高峰。

第三是成本原因，今年春节过后，俄乌冲突导致全球粮食价格上涨，玉米、豆粕等主要饲料原料价格持续走高。

第四是全行业投机行为的出现。国庆节前后，有些猪本来200多斤就要出栏屠宰，结果被一些养殖户进行二次育肥，养到300多斤。这种“压栏”行为是因为养殖户对后面的猪价行情看好，想留到消费旺季卖个好价钱，而集体性的“压栏”可能会导致猪价短期内过度上涨，形成价格泡沫。

不过，在冯永辉看来，接下来猪价继续往上走的空间已经不大了。

“因为现在从需求端反映过来的情况是，各大农贸市场、屠宰企业，鲜肉的批发已经开始出现走不完货的情况，终端消费接受不了高价，可能未来一个月内价格就会出现回调。” 冯永辉强调。

猪价高企背后是供给短缺

而在长江证券农业首席分析师陈佳看来，猪价不断新高背后反映的是供给短缺。

从数据上分析，行业母猪存栏最低水平大概率是2022年四月份前后，这轮周期的母猪配种率最低点也是在这个阶段。考虑10个月的生产周期，2023年1月大概率是供需最为短缺的阶段。

而且，历史上，对生猪供给形成指数级增长影响的一定是母猪产能的增加。而较为真实反映补产能的母猪价格仍处在底部区域，各种信息误导，数据失真，两年猪价的高波动，导致了行业对资产投入更重、投资回收期更长的母猪产能扩张并不积极。这使得，行业生猪供给指数级增长还未出现。虽然二次育肥在近期有所抬头，但年底的消费旺季也会冲抵这部分的影响。

陈佳认为，从投资层面看，利好和利空都需要结合股价的位置来分析。养殖板块如果处于高位，对利好反应就会钝化，但如果股价位置不高，利空和担忧就可能已经提前反应了。目前，生猪养殖板块已经在节前经历了较大幅度的调整，当下阶段，基本面的积极变化显然更有利于养殖板块。

此前，一位知名券商农业行业分析师在接受中国基金报记者采访时表示，“从市场趋势来看，今年的猪肉板块行情应该会不错，但不大可能出现2018年底至2019年那样的大行情了。”

对于本周的生猪市场行情，卓创资讯认为，本周供应方面，生猪出栏增幅相对较小，但在猪价快速上涨、需求平淡的情况下，高价生猪走货难度加大，部分高价企业有降价走货动作，出栏量或略增。综合来看，未来一周生猪出栏或小增后回落，整体动态平衡。需求方面，10月下旬无明显增加迹象，加之当前肉价受猪价影响高位运行，市场接受能力有限，预计本周需求仍然低位盘整。