新能源相关概念火热 行业龙头高估值引争议

已披露三季报的3522家公司整体营收和净利润增速创近年新高，周期股、新能源概念股不仅业绩明显超预期，且还获得市场资金的青睐。相对来说，此前广受关注的白酒股、医药股虽然也实现业绩的增长，但此前过高的估值还是让其今年的市场表现不佳，机构对其持仓态度已经有了明显分歧。

截至10月29日，有3522家公司递交了今年前三季度“成绩单”，目前的合计营业总收入增速已经创出近10年高点，而净利润增速更是创出近11年高点。大类板块上，周期股、新能源概念股明显获得资金的青睐，而银行、白酒、医药等行业，机构态度则有了较大分歧。

前三季度营收和净利润创近年高点

统计数据显示，目前披露正式三季报的3522家A股公司报告期内合计实现营业总收入31.29万亿元，创造归母净利润2.49万亿元，分别较上年同期增长了24.81%和27.81%。其中，主营总收入增速收出了自2012年以来近10年高点，而净利润增速更是收出自2011年以来近11年的高点。

与2020年新冠疫情突发导致企业大面积经营下滑甚至亏损相比，今年前三季度上市公司整体业绩较往年同期增速明显加快，背后的原因与去年基数偏低有很大关系。

但具体到年内各季的表现，无论主营业务收入还是净利润，增长趋势其实都是在逐季放缓的：今年首季，目前披露三季报的3522家公司营业总收入同比增长了31.16%，净利润同比增长了72.87%;中期，营业总收入同比增速下降至28.24%，净利润增速下降至50.07%。

就年内业绩增速逐季放缓原因看，与去年疫情负面影响逐渐减弱有直接关系：去年一季度，上述3522家A股公司整体营业收入和净利润还分别下滑了8.55%和28.53%，至中期时，营业总收入下滑幅度缩减至3.13%，净利润下滑幅度缩减至17.22%;而三季报时，上述公司整体营业总收入和净利润下滑幅度进一步缩减至了0.05%和3.58%。

分类市场上，科创板前三季度整体增长性最佳，已公布三季报的268家科创板公司实现营业总收入达3646.25亿元，同比增长了47.8%;合计创造净利润492.7亿元，同比增长61.29%。相比之下，创业板公司的整体增速则相对“平庸”，目前已公布三季报业绩的1031家企业整体营收和净利润增速仅分别实现了27.46%和14.63%。

资源品涨价

周期板块业绩超预期

在能耗双控和电价上行的背景下，多种资源品价格在三季度期间上行至高位，虽然九月工业品PPI同比已经突破10%，部分上游资源品产量端出现一定程度的收缩，但价格端的上行动力依然不减，由此推动了多个资源品细分领域的三季报业绩继续保持了较快增长。