京东等明星中概股寻求回归港股，释放什么信号？

中国电商巨头京东集团8日发布公告称，于当天在香港公开发售股票。京东此举为自己在港“二次上市”迈出重要一步。此间分析人士认为，京东等明星中概股回归港股，既是为了应对美国监管的“刁难”，也反映了港股此前改革的积极成果。

8日，已在美国上市的京东集团发布公告称，于当天上午正式启动公开发售股票，公开发售价不超过每股236港元，并将于6月18日正式挂牌交易。

此次京东在港“二次上市”，其全球发售的股份数目为1.33亿股。按公开发售价不超过每股236港元计算，经扣除应付的预计承销费用及发售费用后，假设超额配股权未获行使，则全球发售募资净额约为309.88亿港元;假设超额配股权悉数获行使，则约为356.49亿港元。京东称，拟将全球发售募资净额用于投资以供应链为基础的关键技术创新，以进一步提升客户体验及提高运营效率。

值得注意的是，近期回归港股的中概股并非京东一家。中国知名游戏公司网易将先于京东、于6月11日在香港实现“二次上市”，网易日前已完成公开发售，募集资金超过200亿港元。

此外，百度也在考虑从美国退市。百度创始人李彦宏日前表示，很关注美国不断收紧对中概股公司的管制，百度内部也在研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市。

长城证券分析师刘鹏表示，以京东为代表的明星中概股近期纷纷回归港股，这对于中概股公司来说不仅有利于拓展融资渠道，增大资金募集规模，而且有助于进一步减少中概股在美股市场面临的风险。

刘鹏所说的风险包括新一轮美式监管“刁难”。美国参议院5月20日通过《外国公司问责法案》，要求在美上市的外国公司加强遵守该国的监管标准。而提出这一法案的参议员明确表示，法案主要针对的是在美国上市的中国公司。

据悉，该法案要求，外国发行人连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)对会计师事务所检查要求的，禁止其证券在美国交易。

此外，该法案还要求上市公司披露其与所在国政府的关系。如果上市公司雇用了不受美国监管的会计公司，导致美国审查机构无法审计其财务报告，法案要求这家公司证明其不归所在国政府所有或控制。

对此，中国证监会很快给出了回应。中国证监会有关部门负责人表示，从法案以及美国国会有关人士的言论看，该法案的一些条文内容直接针对中国，而非基于证券监管的专业考虑，坚决反对这种将证券监管政治化的做法。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，上述法案毫无疑问是对中概股的打压和敌视，可能会推动更多的中概股在美国退市，回归港股或A股市场。

亦有分析人士认为，此轮中概股回归亦与近年来港股与A股的改革成果有关。中金公司首席策略分析师王汉锋认为，近年来香港市场及A股市场进行的一系列的改革，增加了市场包容性，为中概股回归创造了条件。大量中国科技企业之所以之前没能在A股上市，主要是由于发行上市审核制度、不允许同股不同权、对利润较高的要求、部分企业背后是美元基金股东等等。同样，港股市场先前也未体现出海外市场的灵活性，导致像阿里巴巴这样重量级企业选择在美国上市。

王汉锋进一步指出，2014年至今，内地和香港在制度上加快了变革，为中概股回归提供了条件和环境。香港市场调整上市机制，增强市场包容性。A股市场则在2019年推出科创板，允许同股不同权及红筹公司上市，并试验注册制发行，降低上市门槛及规范化上市流程。

董登新则指出，京东、网易的回归代表着这轮中概股回归的都是大体量的高市值龙头企业，而它们的回归预计将起到较强的示范作用。(记者 陈康亮)