“茶叶第一股”为什么这么难？与茶行业的特性有关

近日，根据港交所文件披露，普洱澜沧古茶股份有限公司(以下简称“澜沧古茶”)在港交所递交上市申请书，拟在港股上市。

这也是澜沧古茶第二次冲击资本市场。早在2020年7月，该公司就尝试在A股冲刺“茶叶第一股”，但最终在上会审理前主动撤回了申请材料，未能成功上市。

作为全球最大的茶叶生产国和消费国，尽管中国茶叶市场规模庞大，但纵观国内茶企，在资本市场的道路却走得并不顺利。此前，经历过3轮问询与回复的八马茶业至今仍在IPO冲刺途中。更早之前，杭州龙井茶业、福建安溪铁观音、四川竹叶青茶业等十几家规模不同的茶企也都在IPO受挫。截至目前，A股市场没有一家上市茶企。

“茶叶第一股”缘何难产?业内人士认为，这很大程度上与茶行业的特性有关。

以澜沧古茶为例，该企业并不拥有茶树所有权，其九成茶叶的来源是向茶叶专业合作社采购毛茶。资料显示，澜沧古茶收购回来的毛茶除专门有做发酵的普洱茶，还有拼配的茶。拼配茶的茶山、产区、年份及茶叶调配不同，价格相差就很大。对此情况，证监会曾提出质疑，要求澜沧古茶说明拼配茶的业务流程、生产过程、生产周期等，说明不同品质茶叶成本及拼配茶成本确定的具体依据，各类成本费用归集、分配和结转的方法。与此同时，证监会还向澜沧古茶提出了一系列关于公司内部治理和控制的问题。

“并不是资本市场不爱茶企，而是整个行业还没有完全进入规范化、专业化、品牌化、规模化的这样的一个节点。”中国食品产业分析师朱丹蓬在接受采访时表示，很多茶企因为历史原因，没有规范化运营，这让它们很难匹配达到上市的要求。

和君咨询集团高级合伙人、战略营销和产业整合专家蒋同则认为，短期内茶企上市很悬，目前年销售额过亿的茶企寥寥无几，大多数年销售不过几千万元，离企业上市的资本预期相差太远。

与销售直接挂钩的是企业的规模。作为“中国茶都”的杭州，茶产业一直处于发展蓬勃状态，据2017年统计数据显示，杭州全市拥有茶叶生产企业541家，其中经营规模在千万以上的也不过39家。

“受茶园面积限制，杭州茶企规模总体不大。”杭州龙井茶核心产区商会秘书长赵宏权告诉记者，以西湖龙井茶产区为例，该产区一共拥有两万三千多亩面积，企业数量却达100多家，这意味着每家企业连接的茶园基地面积比较有限。

“杭州茶企大多走小而美、小而精的发展路线。”赵宏权透露，就他了解，业内目前出现了一种社会资本集团注资整合茶企的新动态，此举或有望助推少量茶企上市。(记者 徐歆婷)