认为很多股票非常具有吸引力 陆彬在跌市中快速建仓

中庚价值领航今年来净值收益在权益类基金中排名领先。图据天天基金网

近期公募基金陆续公布了今年一季报。在A股市场持续调整背景下，权益类基金的操作令人关注。截止目前，汇丰晋信基金和中庚基金旗下已有主动权益类基金公布季报，其中汇丰晋信知名基金经理陆彬管理的基金在今年一季度末股票仓位多保持9成以上，今年1月新成立的偏股混合型基金则快速建仓，股票仓位接近9成，其持仓方向包括TMT、新能源等。中庚基金旗下知名基金经理丘栋荣管理的基金今年以来净值逆市上涨，仍然主要配置能源、金融、医疗以及地产等股票。

陆彬在跌市中快速建仓

从股票仓位来看，今年一季度末，中庚基金和汇丰晋信基金旗下的已公布一季报的10余只主动权益类基金平均股票仓位为91.72%，相比去年年末91.99%的平均水平基本保持平稳。

汇丰晋信旗下陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋A、汇丰晋信智造先锋A、汇丰晋信核心成长A、汇丰晋信动态策略A股票仓位均在91%至93%之间，相比去年年末仓位有微幅的下降。成立于今年1月份的汇丰晋信研究精选股票仓位已经达到88%左右，作为偏股混合型基金，其股票仓位范围最低为50%，成立以来三个月不到股票仓位已接近9成，也显示在下跌行情中基金经理已快速建仓，并且有抄底的意愿。

从持股来看，汇丰晋信智造先锋主要配置方向包括新能源车、TMT等，前十大重仓股包括雅化集团、天齐锂业、艾为电子、芳源股份、广信股份、宁德时代、赣锋锂业、航亚科技、安恒信息、杭可科技等。

新成立的汇丰晋信研究精选主要配置新能源、医药、互联网和TMT等行业，前十大重仓股包括东方财富、赣锋锂业、药明康德、天齐锂业、盐湖股份、广汇能源、美团-W、亿纬锂能、中国海洋石油、宁德时代。

今年以来截止4月15日，汇丰晋信低碳先锋A、汇丰晋信智造先锋A、汇丰晋信核心成长A、汇丰晋信动态策略A、汇丰晋信研究精选的净值 分 别 下 跌 21.43% 、 29.35% 、15.04%、17.51%、12.4%。因此基金资产规模也不同程度出现缩水。

丘栋荣仍重仓能源与金融

中庚基金旗下知名基金经理丘栋荣管理的中庚价值领航、中庚价值品质一年持有股票仓位都在93%以上，均与去年年末的股票仓位持平。这两只基金今年以来截止4月15日分别实现了5.47%和7.98%的正收益，在权益类基金中排名领先。

从配置看，今年一季度末，中庚价值领航延续了去年年末的配置思路，主要配置能源、金融、医疗以及地产等股票，前十大重仓股包括兖矿能源、苏农银行、兰花科创、常熟银行、中国海洋石油、柳药股份、永艺股份、金地集团、中国太保和信隆健康。中庚价值品质的配置与之有所相似之处，除能源、银行外，还配置了港股互联网科技股，包括美团、快手等。

今年一季度，中庚价值领航资产规模由36亿元左右增至80亿元左右，实现翻倍增长。但中庚价值品质一年持有于今年一季度第一个一年持有期满后，规模反而有所缩水，遭遇投资者净赎回。

中庚基金旗下另一只由陈涛和曹庆管理的基金中庚价值先锋股票仓位也在93%以上，今年以来截止4 月 15 日 ， 该 基 金 净 值 下 跌31.8%，规模也缩水近17亿元。其重仓股包括天顺风能、赛意信息、创业慧康、中孚信息、拓邦股份、久远银海、传音控股等，主要分布在TMT、新能源、机械制造等行业，偏成长风格。

基金称股票隐含回报提升

展望后市，陆彬在季报中表示，短期的风险事件对于A股市场的长期价值影响有限，因此在基本面依然向好的背景下，当市场出现短期剧烈波动的时候，主动承担风险或许是比规避风险更好的选择。以一、两年的维度看，很多股票的隐含回报已经非常具有吸引力。

丘栋荣在季报中表示，截至2022年一季度末，权益资产估值水平下降明显，中证800的股权风险溢价上升到历史均值上方的0.74倍标准差的水平，从估值上权益资产看吸引力有所上升。

丘栋荣认为，当前遇到的困难和问题，将使经济政策的力度加码，积极的政策将对应经济基本面风险降低。同时，在全球范围内的通货膨胀预期高企，因此，中国的“稳增长”与全球范围内的“防通胀”是当前最重要的宏观背景。从内部估值定价结构上看，A股偏成长行业虽有明显下行，但以大盘成长股为代表的高估值股票绝对估值水平依旧偏高，仍处于历史80%以上分位值。A股结构性高估和低估依然并存，市场机会仍偏重结构性机会和预防结构性风险，重视偏重供给因素的价值股和调整充分且长期前景依旧光明的成长股，有可能通过把握好结构性机会获得较大超额收益。

此外，丘栋荣认为，港股大幅度的调整，从估值、基本面因素和流动性等方面看，港股的机会由结构性机会转为系统性机会，值得战略性配置。(本报记者 刘庆华)