又临年报披露季 阳光电源(300274)市占率27%

2021年年报即将进入披露季，就目前已披露年报预告的上市公司来看，2021年上市公司虽然出现分化，但整体业绩持续向好，部分行业呈现出不错的成长性。有分析人士指出，2021年A股出现明显的结构性行情，对于2022年业内普遍预计这样的结构性还将延续。在局部行情中，业绩增长预期明确，且2022年仍有成长动力的行业有望获得更多资金关注。建议投资者逢低关注国防军工、储能、医药等成长性较好的行业。

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储能全新赛道种子选手

全球电力市场机制及政策不尽相同，但对储能的需求趋势高度一致。据统计，目前中国、美国、欧洲占据全球储能市场的主导地位，未来随着中国新能源装机规模的不断扩大，中国储能发展将持续全球领先。

在市场需求，以及政策扶持双重推动下，储能产业发展逐渐驶入快车道，行业持续向好。政策面上，2021年7月国家发改委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出了坚持储能技术多元化目标。提出了坚持储能技术多元化目标：液流电池等长时储能技术进入商业化发展初期;到2025年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上;到2030年，实现新型储能全面市场化发展。

德邦证券分析师任志强指出，从国家到地方现已出台一系列指导意见与扶持政策，国家级指导文件更是明确强调装机规模。从用电侧来看，峰谷价差套利的商业模式已在部分省市具备套利空间;电网侧，调峰目前经济性一般，调频在特定条件下经济性较好;发电侧，政策要求风光强配储能，通过与电网辅助服务搭配，目前正开始具备经济性。预计到2025年，我国电力系统锂电储能新增装机有望达到64.1GWh，5年复合增长率为87%，十四五期间合计市场空间约2300亿元。投资标的方面，建议投资者关注储能电池环节宁德时代、比亚迪、派能科技;变流器环节建议关注阳光电源、固德威、盛弘股份;温控环节建议关注英维克等。

潜力股精选

派能科技(688063)

公司是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯、模组及储能电池系统的研发 、生 产 和 销 售 。 预 计2020-2025年，全球户用储能市场新增装机规模年均复合增速48%。公司作为行业头部企业有望充分受益下游高成长。川财证券指出，截至2020年底公司已形成年产1GWh 电芯产能和年产1.15GWh 电池系统产能。公司 IPO募集资金20亿元，其中15亿元用于建设锂离子电池及系统生产基地项目，1.6亿元用于建设2GWh锂电池高效储能生产项目。在下游需求高景气的背景下，公司将继续维持较高的产能利用率，新投放产能为公司业绩高速增长提供坚实保障。

阳光电源(300274)

公司各项业务增长依旧强劲，盈利能力具备上升空间。2020年公司光伏逆变器全球出货35GW，市占率27%。中国厂商市占率稳步提升，叠加龙头效应强化，产品技术成熟，市场格局基本确定。公司全球销售网络加速建设、扩产有序进行，市占率提升确定性大。浙商证券指出，储能是未来新型电力系统的核心资产，赛道景气度高。据测算，2025年全球新增储能有望达172GWh，5年15倍空间，复合增长率72%。公司2015年进军储能系统集成，电气能力优势与储能系统核心需求匹配，今年业绩有望继续翻翻。长期看储能赛道广、空间大，为业绩带来超额弹性。

固德威(688390)

公司受制于IGBT等原材料供应不足，产能未完全发挥。前三季度公司在海外出货占比提升，其中第三季度公司外销占比70%左右，环比提升10%，海外逆变器毛利率远高于国内，带来盈利结构改善。东吴证券指出，公司储能业务率先布局，2019年户用储能销量市占率15%位列世界第一，同时公司可以通过并网逆变器渠道销售储能，具备得天独厚的优势。公司储能逆变器价值量和毛利率更高，同时2021年起公司的储能业务将由单一储能逆变器升级为储能系统业务，整个业务体量有很大提升，未来有望进一步提升公司盈利能力。

科信技术（300565）

公司是一家通信网络能源解决方案提供商，是国内少数同时具备电池系统、电源系统等网络能源核心软硬件自主研发和生产的企业，可以给通信基站、数据中心、工商业等场景提供“一站式”的网络能源解决方案。公司从数字化节能供电-智能高效制冷-绿色智慧储能进行深入研究，在绿色数据中心和基带池化核心产品系列PUE能力构建到1.23，获得权威第三方检测机构的报告。控股子公司科信聚力一期规划磷酸铁锂方形铝壳电芯产能10亿Wh，在工商业储能应用方面，科信聚力聚焦大型储能应用，推出非步入式大型集装箱储能，综合能量密度提升10%，综合成本降低20%，总循环寿命达万次以上。(本报记者 林珂)