成功“脱帽”中葡股份股价创新高 但日子仍不好过

近日，扭亏为盈的*ST中葡(600084)终于成功摘星脱帽。不过，金融投资报记者注意到，去年中葡股份净利润虽然扭亏为盈，但其扣非净利仍为亏损，今年一季度公司归母净利润则再度亏损，同比下滑113.33%，其中亦折射出国产葡萄酒营收低迷的困境。

接近公司的相关人士表示，今年一季度，受疫情影响，公司大部分上海、徐州地区的高档酒收入大幅下滑，造成净利亏损。目前公司也在积极解决物流相关问题，加大力度布局线上销售业务。

扣非净利连年为负

虽然受益去年疫情影响减弱，葡萄酒营收大幅增长，业绩有所回暖并成功摘星脱帽，但长期以来，中葡股份扣非净利都处于亏损状态。对此，金融投资报记者以投资者身份致电公司，公司相关人士表示，“其实若抛开去年公司对信用减值和资产减值损失所做的计提处理，公司去年处于不亏不盈状态。”

2021年4月，中葡股份因2020年净利亏损且营业收入低于1亿元，其股票被实施退市风险警示。2021年中葡股份迎来转机，其营收达2.17亿元，同比增长129.59%，归母净利润则近0.17亿元。不过，非流动资产处置和政府补助就为公司带来共计约0.63亿元净利润。抛开这两笔收益，其扣非净利润仍处亏损态势，但较2020年有所收窄。记者梳理发现，自2005年起，中葡股份扣非净利润就连年亏损，除2019年短暂的扭亏为盈外，其余时间均为亏损，且近年来公司也一直享受着政府补助。

对此，公司相关人士向记者表示，“葡萄酒行业自2014年以来就不太乐观，所收到的政府补助也是跟葡萄酒产业有关的资金扶持，也说明了政府对这一行业还是认可的。”

从产品端来看，去年中葡股份确实业绩增长不小，其整体葡萄酒类业务营收达2.01亿元，同比增长140.06%，其中高档酒毛利率达到了74.37%，实现营收9362万元，同比增长183.33%。中低档酒营收亦达9472万元，同比增长150.4%。公司在年报中也表示，由于疫情好转，成品酒的收入大幅增加。

一季度亏损181万元

摘星脱帽的中葡股份是否真的能够迎来“春天”或许仍是未知数。今年一季度，受疫情影响，公司高档酒营收大幅下滑，营收同比下降5.01%，净利润更是亏损181万元。此外，其他酒种和进口葡萄酒挤压，导致整个本土葡萄酒行业依旧处在困局当中。

酒类专家肖竹青在接受金融投资报记者采访时表示，“目前葡萄酒的消费场景是自饮消费和商务消费，在商务消费当中，必须要代表面子消费的载体，代表社交属性。但目前国产葡萄酒缺少代表面子消费的载体商务用酒，白酒及进口葡萄酒在商务消费方面占领了很大的市场份额。”

国家统计局数据显示，近年来，全国葡萄酒产量持续下降，2021年更是再创新低，由2016年的113.7万千升降至2021年的26.8万千升。中国酒业协会公布的数据显示，去年全国规模以上葡萄酒企业销售收入共计90.27亿元，甚至难以企及同样陷于困局中的黄酒行业。2021年规模以上黄酒企业累计完成销售收入127.17亿元。

肖竹青表示，“中国的葡萄酒也曾有过短暂的辉煌，但因进口葡萄酒的竞争，造成国产葡萄酒因为低价倾销，甚至在牺牲品质的前提下，进行低价恶性竞争，造成了国产葡萄酒低质低价的牢固印象。”

值得一提的是，去年3月，国家商务部针对澳洲葡萄酒出台了反倾销政策，进口酒的进口量下滑亦释放了部分国内市场份额。数据显示，葡萄酒进口量由2020年的47.1万千升下降至2021年的42.7万千升，同比减少4.4万千升，同比下降 9.55%。

从上市公司业绩来看，去年仅葡萄酒龙头张裕净利润过亿，其余公司甚至难以突破5000万元。同时，葡萄酒上市公司也在寻找其他出路，完全依靠葡萄酒实现2021年业绩扭转的则只有中葡股份、王朝酒业和怡园酒业。通天酒业业绩则靠出售人参酒得到大幅改善，ST通葡主营已变为白酒电商。此外，白兰地在张裕A和ST威龙的业务中的占比也在逐年提升。

二级市场方面，撤销退市风险警示复牌首日，中葡股份盘中股价创近一年新高5.72元，截至收盘，收报5.33元，涨幅2.5%。(本报记者 廖小涛 实习生 肖雅婕)