傅鹏博减持隆基股份贵州茅台等热门股 邬传雁保持稳定

基金中报正持续披露，近日又有睿远基金傅鹏博、泓德基金邬传雁等明星基金经理管理的基金公布了中报。截至今年上半年末，傅鹏博和邬传雁管理的基金的股票仓位较年初均没有大的变动，依然保持较高水平。而此前已经公布中报的景顺长城刘彦春、中庚基金丘栋荣等明星基金经理也保持了较高的仓位水平。在市场波动背景下，这些基金经理的股票仓位没有明显下降，也显示了对后市有信心。

从持仓看，傅鹏博管理的睿远成长价值持有的股票有所调整，减持了隆基股份、五粮液、贵州茅台等热门股票，邬传雁的持仓变化不大，保持了较稳定的水平。

睿远傅鹏博：回避热门板块

睿远旗下基金于8月25日公布基金中报，旗下明星基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值也交出了上半年答卷。截止今年上半年末，睿远成长价值资产规模约370亿元，在所有主动权益类基金中排名第6位，较年初的资产规模增加了65亿元以上。

从配置看，上半年末，睿远成长价值股票仓位为90%，与年初持平，其基金资产净值中有约70%配置A股，约22%配置港股，合计配置了120余只股票，前10大重仓股合计持仓占比约46%，就配置风格而言属于较分散型。就前十大重仓股和净值排名第11至第20的隐形重仓股而言，其行业分布较多，包括建材、化工、机械设备、汽车、电子、医药等，其中隐形重仓股包括天融信、大族激光、新宙邦、海吉亚医疗、巨星科技、三诺生物、威高股份、梦网科技、广和通、恒力石化等。

对比年初的持仓看，上半年睿远成长价值加仓了立讯精密、中国移动、万华化学等，卖出隆基股份、东方雨虹、分众传媒、五粮液、贵州茅台等。回避了一些相对高估值的股票。

今年上半年，睿远成长价值A净值上涨4.85%，为投资者实现利润15.6亿元。

展望下半年，傅鹏博表示，全球增长具有不确定性，美国货币政策存在加速收紧的潜在风险;去年下半年出口高基数带来今年下半年出口放缓的压力;国内和海外疫情时有反复，或导致接触型消费(航空、旅游、餐饮等)受到持续压制。所以，国内货币政策既要稳增长，又要关注前期物价压力和资源品上涨对中游企业的压力，信贷发力需要更加有效精准。

傅鹏博表示，在热点板块估值水平不断提升背景下，二季度，市场的投资和交易通道越发拥挤。这对自下而上、深度前瞻的研究提出了更高的要求。判断行业长期发展空间，明晰公司持续发展的商业模式等，成为获取超额投资收益的重要因素。

泓德邬传雁：持仓保持稳定

泓德基金是近年来基金公司中的后起之秀，旗下基金经理邬传雁也受到市场较高的关注。截止今年上半年末，邬传雁单独管理6只基金，合计管理规模433亿元。

截止今年上半年，邬传雁管理的5只偏权益类的基金中，有4只股票仓位在90%以上，与年初可比数据相比，总体保持稳定。其中仓位最高的是泓德丰润三年持有，股票仓位为93.28%，该基金也是邬传雁管理的基金中资产规模最大的，为126亿元。查看该基金的中报可以看到，该基金上半年末73%的基金资产净值投向A股，21%的基金资产净值投向港股，主要配置制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，文化、体育和娱乐业，另外4只基金也同样重配这些行业。

从持仓股票看，除了二季报中就已披露的前10大重仓股以外，泓德丰润三年持有隐形重仓的标的包括光线传媒、颐海国际、柏楚电子、海底捞、信达生物、中国东方教育、友邦保险、安克创新、华兴资本控股、万科企业，其中港股较多。整体来看，泓德丰润三年的重仓标的较年初有所变化，但变化不大，整个上半年，邬传雁没有大幅加仓个股的迹象，因为没有累计买入金额超出期初基金资产净值2%的股票，仅累计卖出隆基股份的金额超出期初基金资产净值2%。

对于后市的看法，基于对长期经济转型的思考和分析，邬传雁表示，资本市场长期运行规律正发生较大的变化，在坚持长期投资理念不动摇的情况下，其投资框架和投资方法也在遭遇挑战。一些管理和文化非常卓越的公司，它们在重重压力之下依靠科技、服务、管理创新强势崛起，突破地域界限布局全球，不断开拓构建出不断向上向外衍生的护城河，这些公司估值的天花板是目前的估值方法无法触及的。投资首先需要建立在理解经济发展的全局及运行规律的基础上，在不断接近、吻合客观经济世界发展特征的思维框架下来讨论投资标的。(本报记者 刘庆华)