2021-12-07 08:30:14 来源: 重庆商报
12月6日,中国人民银行发布消息,将于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。记者梳理发现,这是今年内第二次降准,相较于7月全面降准释放的约1万亿元长期资金,本次降准共计释放长期资金约1.2万亿元。这次下调对你我有何影响呢?
降准是做好跨周期调节
“选择在当前时点进行降准,体现了货币政策做好跨周期调节。”中国民生银行首席研究员温彬说,今年三季度,我国经济增长开始降速,GDP同比增长4.9%,环比仅增长0.2%,经济出现了新的下行压力。“虽然完成今年的经济增长目标压力不大,但对于明年而言,经济工作面临不小的压力和挑战。在今年收官和明年开局之际,进行降准有助于缓解经济下行压力,平滑经济增长曲线,不仅有空间,而且有必要,这是做好跨周期调节的应有之意。”温彬如是分析。
光大证券金融业首席分析师王一峰认为,“与7月份相比,本次降准更能被市场所预期和认知,表现为:第一,国内疫情仍然呈现散发状态,对产业链、供应链体系上的小微企业冲击持续存在;第二,国际市场能源价格大涨,国内电力、煤炭供需持续偏紧,一些地方出现拉闸限电,今冬明春电力、煤炭供求矛盾较为突出;第三,部分房企现金流风险加大,造成房地产市场震荡,投资需求不振;第四,临近年末,房企牵涉到的上下游产业链经营性债权偿债压力提升,加之中小企业在疫情反复零散性冲击下,生产经营压力加大,涉及农民工工资等‘保民生’领域问题较为突出。因此,本次再度提及降准,其政策目标较为明确,即‘托底宏观经济、护住中小企业基本盘’。”
如何影响股债汇楼市?
从近年来几次降准后上证指数的表现来看,上涨概率更大。12月6日,在降准消息尚未公布时,A股早盘在证券、银行、保险等大金融股的带动下一度冲高,但随后逐渐回落。截至收盘,上证指数跌0.5%,收于3589.31点。
“可以每年降低金融机构资金成本150亿,释放长期资金1.2万亿,对于稳定经济增长有重要作用,对于资金紧张的部分行业起到缓解的作用,对于房地产市场健康稳定发展也有正面意义,短期可以起到对冲或者局部对冲美股泡沫爆破对A股的不利影响。”英大证券首席经济学家李大霄表示。对于具体板块而言,李大霄认为,一般而言,降准对银行股的影响往往偏负面:一是令市场担忧经济基本面恶化,导致银行股承压。二是尽管有助于改善银行负债成本,但市场也担忧监管会引导贷款利率下行让利实体经济,进而造成NIM(净息差)承压。
本次降准将对债市产生何种影响?东方金诚分析师王青认为,以10年期国债收益率为代表的主要市场利率还有一定下行空间。由于此前市场对降准与否存有疑虑,现在预期差得到校正,各类市场利率面临重新定价。但考虑到7月降准完全超出市场预期,而本次降准前市场对于年内再度降准的可能性讨论已久,并已部分定价,估计此次降准在带动市场利率下行幅度方面或不及7月。“考虑到当前及未来一段时间我国出口将延续较高增速,人民币有望保持强势运行状态,本次降准不大可能给人民币汇价带来明显的贬值压力。”王青认为,本次降准有可能适度抑制人民币过快升值,为出口企业提供更为稳定有利的汇率环境。
对于此次降准对楼市的影响,易居研究院智库中心研究总监严跃进表示,实际上在今年下半年,一些银行面临压力,资金配置能力明显受影响。尤其是在此前房贷收紧的情况下,银行无钱可贷或者贷款节奏明显放缓。而现在降准的情况下,银行的信贷配置能力增强,对于合理合规的一手房认购、二手房认购、首套房认购、二套房认购、租房消费、开发领域、并购领域、装修领域等八类房地产贷款需求,可以给予充足的保障,能够真正促进房地产市场的活跃和更稳健发展。(重庆商报-上游新闻记者 郭欣欣)