2022年地方债如何部署 会否以国债置换地方债？

2022年新增专项债限额出炉。

中国明年经济稳字当头，积极财政政策担当重任，而其中关键手段之一是保证支出强度和进度，这又离不开地方政府举债投资。

12月16日，在国务院政策例行吹风会上，财政部副部长许宏才等介绍加强和完善地方政府债务管理有关情况，阐明了明年地方发债稳投资思路及主要工作，释放债务管理决不放松、坚决不留风险后患的重磅信号。

关于2022年专项债怎么发?投向哪?会否以国债置换地方债?财政部一一回应。

重点用于九大方向

地方政府债券可分为一般债券和专项债券。一般债券是地方政府为了弥补一般公共财政赤字而发行的地方债券，可缓解地方政府临时资金紧张;专项债券是地方政府为了建设某专项具体工程而发行的债券。

2021年，我国新增地方专项债规模为3.65万亿元。截至12月15日，地方已经发行专项债3.42万亿元，全年发行工作基本完成。

今年上半年我国经济增速较高，专项债发行规模约1万亿元，发行进度较慢。直到三季度，当我国经济下行压力加大，专项债开始加快发行，8月以来每月发行规模均超过5000亿元。由于不少专项债到年底才发行，这意味着部分资金将在明年一季度投入使用，将与明年加快发行的专项债形成叠加效应。

2022年专项债支持的重点方向，主要体现在三个聚焦：

一要聚焦短板领域。重点支持经济社会效益明显、带动效应强的重大项目。

二要聚焦重点方向。为保持政策的延续性和稳定性，统筹做好今明两年宏观政策的衔接，2022年专项债券重点用于9个大的方向：一是交通基础设施，二是能源，三是农林水利，四是生态环保，五是社会事业，六是城乡冷链等物流基础设施，七是市政和产业园区基础设施，八是国家重大战略项目，九是保障性安居工程。

三要聚焦重点项目。进一步加强对地方的指导，要求地方储备项目应当属于经济社会效益明显、群众期盼、早晚要干的实体政府投资项目。同时，要优先支持纳入国家“十四五”规划纲要的项目，以及纳入国家重大区域发展战略的重点项目，积极发挥专项债券对重大规划和战略的支撑作用。此外，还要加大对水利、城市管网建设等重大项目的支持力度。

优化专项债监管

今年专项债发行前慢后快，第四季度专项债发债规模超过1万亿元，不少市场人士预计这部分资金中不少将在明年初发挥稳投资效应。此前专项债发行缓慢的原因之一是地方项目储备不足或储备工作不到位，这也是困扰财政部的一大问题。

为了解决这一问题，今年财政部会同国家发改委要求地方政府建立跨部门的协调机制，做好专项债储备项目前期开工准备工作。而且明年项目储备工作提前至今年9月，让地方有更充足时间储备项目。同时两部门强化项目审核把关，确保资金投向、项目收益等符合要求，提高项目质量。

12月16日在例行发布会上，国家发改委新闻发言人孟玮表示，为推动明年专项债早发行、早使用，发改委会指导督促各地方在近几个月工作的基础上，抓紧完成拟发行专项债项目的前期工作，推动专项债尽快发行。同时，将加强对拟发行项目前期工作成熟度的审核把关，确保专项债发行后能够尽快投入使用。

明年财政部还将继续强化专项债监管。续将会同发改委指导地方建立部门协调机制，提前布置项目储备，加强项目审核把关，努力实现专项债券项目储备入库一批、发行使用一批、开工建设一批的常态化滚动机制。

明年起财政部准备对专项债项目实行穿透式监测，及时掌握资金使用、项目建设进度、运营管理等情况，发现问题及时纠正，做到防患于未然。在庞大的固定资产投资中，政府资金规模占比小，财政资金关键在于发挥“四两拨千斤”作用，带动民间资本。

财政部预算司负责人兼政府债务研究和评估中心主任宋其超在会上介绍，为了发挥专项债对投资拉动作用，除了尽快形成工作量拉动投资外，还支持符合条件的专项债项目进行市场化配套融资，并将专项债用作项目资本金撬动投资。今年以来，各地有超过1700亿元专项债资金用作项目资本金，有力发挥了政府投资的撬动作用。

地方隐性债务坚持“中央不救助”原则

中央经济工作会议明确，2022年积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续。同时，要坚决遏制新增地方政府隐性债务。

2020年我国政府负债率，即政府债务余额与GDP之比为45.8%，低于国际通行的60%警戒线。2020年地方政府债务率，即债务余额除以综合财力(综合财力包括一般公共预算和政府性基金预算的本级收入、中央转移支付等)为93.6%，国际上通行的标准在100%到120%之间。

许宏才表示，我国政府债务风险总体可控，地方政府的债务率不高。但是局部地区的风险不容忽视，还存在隐性债务问题，需要积极采取措施防范和化解。

今年，广东和上海率先开展全域无隐性债务试点，拟在既定时间内实现隐性债务清零。挑选广东、上海这类经济体量大、财政实力强的地区试点，旨在为全国其他地区全面化解隐性债务提供有益探索。

许宏才表示，要稳妥化解隐性债务存量。坚持中央不救助原则，做到“谁家的孩子谁抱”。建立市场化、法治化的债务违约处置机制，稳妥化解隐性债务存量，依法实现债务人、债权人合理分担风险，防范“处置风险的风险”。坚持分类审慎处置，纠正政府投资基金、政府和社会资本合作、政府购买服务当中的一些不规范的行为。

由于部分地方债务负担较重，化解存量债务压力较大，影响地方稳经济稳投资的政策空间，市场上有声音建议由中央政府为地方债务兜底。对于这样的声音，许宏才表述，拿中央债务来置换地方债务要审慎研究。有些国家实施后效果并不好，财政部目前没有相关安排。