受“精神鸦片”影响腾讯等游戏股暴跌 捡钱机会出现？

或是受“精神鸦片”的“称谓”影响，A、H股网游板块相关公司的股价今日遭受重挫，包括腾讯控股、网易和哔哩哔哩、完美世界、吉比特和恺英网络等全部收跌。

但接受《红周刊》采访的职业投资人指出，游戏是消费升级的产物，随着人均GDP的提升，游戏也会得到长足发展。他还指出，这种股价暴跌实际是捡钱的机会。不过，机构投资者似乎对A股的游戏公司分歧仍较大。

腾讯等游戏股暴跌

捡钱机会出现?

近日，在教培行业“双减”政策推出后，8月3日有官媒刊登题为《“精神鸦片”竟长成数千亿产业!》的对“双减”政策的解读文章。该媒体指出，网络游戏正扮演“精神鸦片”、“电子毒品”的角色，并“点名”腾讯控股的《王者荣耀》。或是受此影响，游戏板块在今日出现巨震。尽管腾讯也迅速做出回应，将从《王者荣耀》试点，逐步面向全线游戏推出“双减、双打、三提倡”的七条新举措。而据记者了解，在这之前《王者荣耀》已有相关防沉迷等举措推出，但最终仍是收跌。(见表1)

表1 网络游戏板块8月3日股价表现

数据来源：Wind

对于腾讯控股，据《红周刊》记者翻阅其财报，以去年完整报告期为例，腾讯控股的游戏业务收入为1561亿元(人民币)，同比增长36%，占总收入(4820.64亿元)的比重为32.38%。而腾讯控股年报还显示，游戏业务的增长主要是由《王者荣耀》、《和平精英》及《PUBGMobile》等的收入增长所贡献的。

其他游戏概念股如网易、哔哩哔哩等，游戏业务收入占比更甚腾讯控股，去年报中的游戏业务占比分别为74.12%和40.00%。尤其是网易，公司在去年报中还披露了网游占比过高的风险，如今该风险得到“证实”。

对此，有投资人在雪球平台表示，腾讯控股的游戏确实存在一些问题，如“腾讯的游戏非常坏，他设置了很多坑，让原本很快就可以体验完毕的游戏变成每天都要花十几个小时，非常害人。”

图1 有关腾讯控股的互动(一)

图片来源：雪球

但同时，更多的是对腾讯的“认可”。如有投资人表示，“国外游戏动漫繁荣，没有看到有啥问题啊。”更有投资人表示，“谢谢，捡钱了要。”

图2 有关腾讯控股的互动(二)

图片来源：雪球

格雷资产董事长张可兴在接受《红周刊》记者采访时表示，从游戏的定性来看，它和看电影、看电视剧、刷短视频等一样都是娱乐项目，不能定义它好与不好。游戏防沉迷不仅仅是取决于游戏公司，包括社会、家长都有责任，难道自家孩子天天玩游戏就是游戏公司的责任吗?这是一种错误的论调。“2018年以来，游戏公司在审批游戏版号的通知要求下，在不断地推出未成年人防沉迷系统。我们可以看到，大型游戏公司的未成年人用户数和付费金额占比已经非常低，实际上，真正的游戏主力人群是成年人，游戏是每个成年人的自由，跟看电影甚至跑步、游泳是一样的，‘精神鸦片’这个词语有点夸张。”

张可兴进一步指出，游戏行业是非常好的赛道，如电影行业，美国电影行业世界第一，为什么会产生大量精品，电影收获超高票房?实际上就是国家发展程度决定的，随着中国人均GDP持续提升——目前已步入中等发达国家，精神消费品就会代替物质需求。“而游戏作为一种精神消费品，会持续获得很好发展。”

飞刀莫接?

有机构在撤出A股游戏板块

A股的相关上市公司同样受到波及，如完美世界、吉比特和恺英网络等不同程度下跌。从股价表现来看，今年以来游戏板块整体表现不佳。

与此同时，《红周刊》记者梳理这些公司最新的机构持仓发现，持有它们的机构资金普遍产生了较大分歧。以吉比特为例，虽然中欧价值智选回报基金、全国社保基金一一八组合、中泰星河12号、基本养老保险基金一二零六组合和兴全合润基金在今年一季度期间新进入了吉比特的前十大流通股东名单，但代表外资的香港中央结算公司却在同期减持公司133526股，占公司流通股的比例为0.19%(见图3)。

图3 吉比特今年一季度前十大流通股东变动

图片来源：Wind

表2 网络游戏板块跌幅榜前十公司一季度前十大流通股东变动

从明星基金经理的动向来看，兴证全球基金谢治宇管理的兴全合润在今年一季度末分别进入了三七互娱的前十大流通股东名单，二季度有一定加仓，持股比例提升至2.22%。同时，谢治宇管理的兴全合宜也位列三七互娱的前十大流通股东，持股占比1.41%。此外，兴证全球基金的乔迁管理的兴全商业模式优选也增持了三七互娱，目前持股占比1.92%。

(文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。)