宏观调控政策加码不断 水泥制造指数大涨8%

昨日水泥制造指数大涨8%，大涨背后显现三大原因：

宏观调控政策加码不断。今年1月份，仅发改委就召开了多场发布会，至少发布了13项政策。另外，春节期间，发改委等部门继续发声发力，给以水泥为代表的基建等相关产业板块带来多重政策利好。

各地投资情况好于预期。包括上海、浙江、安徽、河北等，各地合计集中开工上千个重大项目，投资总额超过4万亿元。另外，截至2022年1月底，共有20个省市披露今年2至3月份地方债发行计划，披露总额共计8580亿元。固定资产投资与水泥需求是正相关关系，水泥板块开年受到资本追捧也在情理之中。

水泥市场价格高位稳定。目前，在各方全力抓好一季度基建的背景下，水泥市场值得期待。水泥指数存在明显的“春季躁动”行情，近二十年的一季度水泥指数上涨13年，跑赢上证综指16年，近五年相对收益均值为7%。天风证券认为稳增长政策发力叠加2022年初价格高起点，为本轮“躁动”提供有利支撑。

德邦证券表示，一季度基建投资高增长预期提升，当前低估值、高盈利的水泥板块适合作为防守反击的选择，建议关注龙头海螺水泥、华新水泥及弹性标的上峰水泥。