2020-09-04 14:10:56 来源: 中国经济网
8月25日,被称为“中国会员电商第一股”的云集(Nasdaq:YJ),发布了截止至2020年6月30日的最新财报。上市仅仅一年,身为“中国会员电商第一股”的云集表现却并不尽如人意。在云集发布了最新财报之后,股价随即出现了下跌,云集股价在财报发布当天下跌6.76%,报收2.62美元,市值徘徊在5.56亿美元左右。
公开资料显示,2019年5月3日,成立四年的云集在美国纳斯达克上市,被称为“中国会员电商第一股”,云集上市发行价11美元,募集金额超过1.2亿美元,上市当天市值超30亿美元。上市后股价一度冲高至18.2元的高位,但此后一路下滑,至2020年9月3日,云集股价收盘报2.42美元,较发行价跌幅达78%,市值仅余5.14亿美元。
云集2015年成立之初的推广模式为:店主―导师―合伙人。当时有社交电商业内人士表示,这样的多层次分销模式,有较明显的“涉传嫌疑”,也正是因为这种运营模式,云集在2017年被市场监管部门查处,并被开出了罚没958万元的巨额罚单。被处罚后,云集迅速宣布会员制度转型,增加了一类无需支付任何入门费用的“免费vip用户”;并将原有“店主―导师―合伙人”模式,变更为“店主―主管―经理”模式,奖励层级限定在3级以内。
会员制度变更后,云集称,截至今年6月30日的12个月内,公司的交易会员数量增加至1220万人,结合一季度公布的数据,云集的交易会员在二季度净增长仅40万,远低于一季度220万净增量。同时,至2020年Q2,云集会员费收入从最高峰的单季9.3亿元跌至1230万元,减少的金额约9亿元,而营收从单季最高的44.6亿元,降至14.9亿元,减少了足足近30亿元。
二季度营收同比降5成净亏损有所收窄
据新京报报道,8月25日,会员电商平台云集公布今年第二季度未经审计业绩。财报显示,云集二季度实现营收14.869亿元,同比下降51.47%;在美国通用会计准则下,净亏损为1750万元,2019年同期净亏损8450万元;在美国非通用会计准则下,净利润为2010万元,2019年同期调整后净亏损为3920万元。
这是继今年第一季度后,云集的第二个季度营收同比下降超五成。云集营收同比下降与其调整公司业务模式有关,公司的商品销售和会员项目收入出现明显下降,其中商品销售净收入同比下降52.14%,主要与自营商品销售占比降低有关;会员项目收入从去年同期的2.676亿元下降至1230万,原因是公司从今年1月起改变会员制度,云集将允许任何在其APP上登记账号的用户拥有一年的会员福利。如果用户在期限内达到一定的累计消费门槛等条件,其会员资格可以延长一年,同时还鼓励现有会员延长其会员期限,因此公司二季度1230万的会员费收入属递延收入。
会员制度变更后,云集称,截至今年6月30日的12个月内,公司的交易会员数量增加至1220万人,结合一季度公布的数据,云集的交易会员在二季度净增长仅40万,远低于一季度220万净增量。而云集将自营模式转为向第三方商家开放,导致其履约费用出现明显下降,同比降幅达56.5%;而从第三方商家处抽取的佣金收入大幅上升,二季度公司来自商城业务的收入达1.596亿元,同比大增201.3%。
与“涉传”过往切割云集会员制度的艰难转型
据中国网财经报道,公司于2015年成立之初,云集的推广模式为:店主―导师―合伙人。新用户通过缴纳一年365元的费用便可以成为店主,再邀请新用户成为店主的数量达标后,就能升为导师、合伙人。其中在成为导师后,便可领取“拉新提成”,从365元的平台服务费中抽走170元,而导师的合伙人上线能拿走70元。有社交电商业内人士表示,这样的多层次分销模式,有比较明显的“涉传嫌疑”,也正是因为这种运营模式,云集在2017年被市场监管部门查处,并被开出了罚没958万元的巨额罚单。
被处罚后,云集迅速宣布会员制度转型,首先是增加了一类无需支付任何入门费用的“免费vip用户”;其次是调整付费会员体系,将原有“店主―导师―合伙人”模式,变更为“店主―主管―经理”模式,奖励层级限定在3级以内:“主管”发展一名新“店主”后,平台只奖励“主管”一级,再上层的“经理”不再参与分成。如此调整后,云集“店主”在缴纳398元开店后,获得权益只剩下自购优惠(阿里京东式)、微商分销提成(微盟有赞式),以及单线招商奖励(云集式)。
自这一调整后,尽管云集屡次宣布会员人数“创下新高”,但财报中反映的“会员项目收入”数据,却是一路滑坡。财报数据显示,当2016年云集仅有90万付费会员时,其会员费收入已达1.55亿元,人均贡献值172元;2017年290万付费会员时,会员费收入为5.11亿元,人均贡献值176元;到2018年会员费达到创纪录的15.52亿元,会员数为740万人,人均贡献值达到了209元;而到了上市的2019年,尽管会员数已经上升到了960万人,但收入腰斩为7.768亿元,人均贡献值仅80元。
会员费收入大滑坡的背后,是云集会员群体中最具号召力的群体的“出走”,直接带来的后果是,尽管云集会员总数不断创下新高,但公司总营收却与会员费收入同步在2019年Q1进入拐点,而净利润仅盈利一个季度,也在2019年Q2重现亏损。至2020年Q2,云集会员费收入从最高峰的单季9.3亿元跌至1230万元,减少的金额约9亿元,而营收从单季最高的44.6亿元,降至14.9亿元,减少了足足近30亿元。
商城业务显著提升降本增效实现常态化
自营模式给云集带来一定的成本压力后,上市不久云集就推出了商城业务模式。也就是允许品牌方在云集开设旗舰店,将一部分商品放在商城平台销售,收取一定的佣金费用。
据中国新闻网报道,财报显示,2020年第二季度,云集GMV(成交总额)为78亿元,实现总营收14.869亿元。第二季度,与商城业务相关的GMV为49亿元,较去年同比增长122.7%。2020年第二季度,云集商城业务收入为1.596亿元,而2019年同期为5300万元,增长201.3%。这意味着,商城以122.7%的GMV同比增长带来了201.3%的营收增长,商城业务的营收能力显著提升。
同时,云集营业成本从2019年同期的23.831亿元下降至10.537亿元,同比下降55.8%。营业费用总额从2019年同期的7.929亿元下降38.6%至4.866亿元。在商城业务持续迅猛发展的势头下,云集有效地控制了运营成本,降本增效实现了常态化,这也成为云集连续三季度盈利不可忽视的因素。
云集CFO陈晨在财报中指出:“第二季度,云集继续聚焦商城业务的增长和会员制度的完善。正如所预期的,我们在此期间对这些总体目标的承诺,影响了我们的主要业绩。尽管有许多电商同行提供补贴来促进销售,但我们还是决定放弃这种短期举措,而是聚焦我们的长期增长计划和有效的成本控制。”