7月以来 存量资金调仓和博弈将继续主导短期市场

今年前7个月，在剧烈波动的市场中，公募基金沉着应对，主动权益基金平均收益率达到7.6%，整体表现优于多数主流指数;而面对7月份更为复杂的市场变化，基金积极调仓，绩优基金大面积增长。

主动权益基金大幅跑赢沪深300

最多赚83.14%

7月份，沪指从月初的3600.55点到月末的3397.36点，月跌幅达5.4%。A股宽幅震荡中，赛道股、核心资产股、周期股此起彼伏，多方存在巨大分歧。“双减”政策发布引发市场恐慌抛售，中概股深度调整。

从今年以来的情况看，主要指数表现分化。截至7月末，创业板指年内上涨15.98%，科创50上涨14.22%，而上证指数下跌2.18%，沪深300跌幅达到7.68%。

在这样的市场行情下，八成以上的权益类基金前7月获得正收益。主动权益基金的平均收益率达到7.6%，显著跑赢沪深300、上证指数及深证成指。

与上半年7.43%的整体业绩相比，前7个月主动权益基金收益进一步攀升，显示基金经理扛住了7月份市场震荡加剧的压力，在三大指数月度涨幅均告负的情况下逆市取得了正收益。

根据Wind资讯数据，71.24%的主动权益基金今年前7个月斩获正收益。涨幅居前的基金多重仓了新能源、半导体等板块。

截至7月底，41只主动权益基金(份额合并统计)年内收益率超过50%，长城行业轮动、金鹰民族新兴、前海开源新经济A、前海开源公用事业等4只主动权益基金业绩突出，年内收益率都超过80%。

二季报显示，长城行业轮动重仓新能源及电气设备个股，而今年电力设备及新能源板块涨幅接近38%，在30个中信一级行业指数中排名领先。从历史持仓看，该基金重仓方向为家电、化工、轻工、食品、传媒、医药、白酒等，持股较为分散。上半年斩获46.36%的收益率后，长城行业轮动7月份继续高歌猛进。

韩广哲管理的金鹰民族新兴前十大重仓股同样以新能源为主，配以生物医药。在上半年取得超50%的收益率之后，7月份金鹰民族新兴维持进攻态势，月度净值涨幅接近20%。

前海开源新经济A与前海开源公用事业均由前海开源基金的“后起之秀”崔宸龙管理。崔宸龙坚定看好新能源，他管理的基金十大重仓主要为新能源相关行业，覆盖新能源车和光伏类企业。这两只基金半年度收益率为45%左右，7月份势头仍然强势。

此外，宝盈优势产业A、信诚新兴产业、金信民长A等3只基金也取得较好业绩，前7月的收益率位于70%~80%。

宝盈优势产业A重仓股持仓较为分散，信诚新兴产业投资方向集中在新能源产业，同时配置部分先进制造领域。金信民长则主要投资新能源和芯片板块，年内净值多次创出新高。

从统计数据看，创金合信新能源汽车A、上投摩根核心精选、创金合信气候变化A等8只基金年内回报都较为突出，在60%至70%之间，这几只基金的基金经理选择的标的重合度较高，创金核信曹春林、东方阿尔法唐雷、金信孔学兵等均擅长新能源、半导体领域投资。

此外，国投瑞银新能源A、银河创新成长、东方新能源汽车主题、海富通成长甄选A、中海积极增利等26只产品前7月也都取得了超过50%的收益。其中，银河创新成长以重仓半导体闻名，海富通成长甄选A同样重点布局了半导体、锂电。

在领先的主动权益基金业绩进一步上涨的同时，首尾分化也在加大，聚焦消费板块的多只基金年内收益不佳，一只消费主题产品年内跌幅达23.24%，与领涨基金相差106个百分点。

基金经理积极调仓

一大批基金在上半年取得较好业绩的基础是继续突飞猛进。数据显示，上半年有11只主动权益基金收益率超过40%，金鹰民族新兴和宝盈优势产业A两只基金涨幅超过50%。而一个月之后，有多达118只主动权益基金斩获40%以上的收益率，绩优基金大幅扩容。

国投瑞银先进制造上半年净值增长率为18.23%，而前7个月的涨幅达58.15%;中信建投智信物联网A上半年的收益率为4.92%，前7月累计净值涨幅达36.91%。此外，上半年收益率为 4.35%的中融核心成长，截至7月末的收益率超过30%;易方达资源行业的年内收益率也从上半年的9.33%上涨至35.06%。

7月份还让一批基金由亏转盈，而且正收益幅度超过了30%。例如，中信建投智享生活A上半年的收益率为-0.03%，前7个月的涨幅则达到了30.02%。二季报显示，中信建投智享生活前十大重仓股集中在食品饮料、电气设备、化工等板块，与一季度相比变化较大，显示基金经理通过及时调仓收获了丰厚回报。

华南一位公募人士认为，7月份市场加剧震荡，而多只基金业绩却实现“大跨步”增长，或是由于基金经理提升了仓位，以及进行了调仓换股。“新能源板块热度持续走高，即使在7月份三大指数均回调的背景下，仍有近100只重仓新能源的基金净值创出新高。近一阶段，部分基金经理可能提高了组合仓位，也有一些基金经理可能将持仓更换到新能源、半导体、有色等强势板块，业绩大幅上涨。”

有业内人士表示，7月以来北向资金波动明显放大，其中配置型资金的流入节奏放缓。存量资金调仓和博弈将继续主导短期市场。(中国基金报记者 张燕北)