疫苗获多国紧急使用 康希诺业绩或将迎来首次转正

疫苗获多国紧急使用，康希诺(688185.SH)的经营业绩或将迎来首次转正。

6月11日，来自新华社消息，阿根廷批准中国康希诺生物新冠疫苗在该国紧急使用。

公开信息显示，截至目前，康希诺重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)已获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准。

今年4月29日，康希诺在今年一季度报告中发布2021年半年度业绩预告，公司预计今年上半年实现盈利。

这将是康希诺首次实现盈利。此前的2016年至2020年，公司均处于亏损状态。

康希诺主营业务为研发、生产和销售符合中国及国际标准的创新型疫苗，由于研发投入大，导致公司处于暂时性亏损。

二级市场上，2020年8月在A股科创板上市以来，康希诺股价表现出色。今年6月11日，其股价为657元/股，创出历史新高，这一股价较其首发价格已经上涨了两倍多。

市值超1600亿科创板第三

疫苗研发企业康希诺表现越来越出色。

6月11日，二级市场上，早盘，康希诺小幅低开，快速回升，高位横盘。至下午收盘，股价为657元/股，大涨6.16%。盘中，股价最高为669.98元/股，创出上市以来的新高。

K线图显示，康希诺上市以来，股价频频创出新高。

2020年8月13日，康希诺预期登陆科创板，其首发价格为209.71元/股。

wind数据显示，A股市场上，目前正常上市交易的4342家公司中(不含二次上市的招商南油、国机重装)，首发价格最高的是石头科技，其首发价格为271.12元/股。其次是福昕软件，首发价格为238.53元/股。康希诺的首发价格位居第三。汇源通信、永泰能源、国美通讯三家均以200元/股的首发价格排名第四。

上市首日，由于不受涨跌幅限制，当日，股价最高达477元/股，收盘时回落至393.11元/股。随后，股价有所回调，至当年9月2日，股价最低下探至249.23元/股。

目前来看，249.23元/股是康希诺迄今为止的底部。

康希诺上市初期股价攀高后回调，一方面是市场预期的调整，另一方面，A股疫苗概念股整体回调。去年9月，包括智飞生物、康泰生物等股价均有一定幅度回调。

触底之后反弹，康希诺走出了波浪式上升的K线。去年10月21日，股价上涨至阶段性高点，最高达462元/股，当日收报433.98元/股。

紧接着，股价小幅回撤。去年12月30日，股价下行至330.80元/股。随后，又开始一轮上涨行情。今年2月18日，最高攀升至577元/股。

此后，包括贵州茅台等白马股经历了一轮30%左右的回撤。康希诺的股价也又一轮回撤，今年4月14日，股价最低为328元/股。

跟前几次股价调整后的走势一样，这一次，回撤的幅度较大，股价上涨的幅度更大。5月24日，股价触及605元/股，6月11日，触及669.98元/股。

长江商报记者发现，康希诺的股价每进行一次回调后，就会创出一次历史新高。最新股价较其首发价格已经上涨约219.48%。

招股书显示，上市之前，康希诺总股本为2.2265亿股，上市之后，总股本为2.4745亿股(上市后尚未送转股)。截至6月11日，康希诺市值为1625.75亿元，较其上市之初的518.93亿元增加1106.83亿元。

截至今年一季度末，康希诺总资产为75.23亿元，市值为总资产的21.61倍。

超过1600亿元的市值，在科创板挂牌的企业中，康希诺位居市值排行第三位，仅次于中芯国际、金山办公。截至今年6月11日，后两者市值分别为4394.30亿元、1939.75亿元。

预计上半年扭亏为盈

带着暂时性亏损上市的康希诺，预计上半年实现历史性扭亏为盈。

康希诺于2009年1月13日在天津成立，2019年3月在H股上市，去年8月在A股市场，成为A股+H股两地上市的疫苗研发企业，也是科创板开板以来首只“A+H”疫苗股。

官网披露，康希诺是由跨国制药企业高管团队回国创立的国家级高新技术企业，其以在世界范围内提供预防传染病和感染病的解决方案为己任，专业从事高质量人用疫苗的研发、生产和商业化。

康希诺的研发团队汇聚了多位曾经在赛诺菲巴斯德、阿斯利康和惠氏(现为辉瑞)等全球大型制药公司，领导创新国际疫苗研发的知名科学家和疫苗行业资深专家，建立了基于腺病毒载体疫苗技术、蛋白结构设计和重组技术、结合技术和制剂技术等四大核心技术平台，拥有多项疫苗核心知识产权及专有技术，建立了针对13个疾病领域的16种创新疫苗产品的研发管线，涵盖了对新型冠状病毒肺炎、埃博拉病毒病、结核病、脑膜炎、百白破、带状疱疹等一系列疾病的预防。

康希诺，预示着健康、希望及承诺，康希诺致力于疫苗研发，为社会带来健康希望。为此，公司大举投入进行研发。

wind数据显示，2016年至2019年，康希诺的研发投入分别为0.52亿元、0.89亿元、1.24亿元、1.58亿元，逐年在增长。2020年，其研发投入猛增至4.29亿元，同比增幅高达171.52%。

与之对应的是，这四年，公司实现的营业收入分别只有15.47万元、18.72万元、281.19万元、228.34万元。同期，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)分别为-0.50亿元、-0.64亿元、-1.38亿元、-1.57亿元。营业收入微薄，净利润均表现为亏损。2020年，其营业收入、净利润分别为0.25亿元、-3.97亿元，同比变动990.06%、-152.99%。

长江商报记者发现，2016年至2019年，康希诺持续亏损，主要源于研发投入大。

通常而言，疫苗研发周期长、投入大，如果研发成果未进行商业化，研发企业往往承担着较大幅度亏损。

今年以来，康希诺的经营状态发生了重大变化，公司营业收入超速增长，真正形成了营业收入。一季度，公司实现营业收入4.67亿元，同比增长11483.21%，净利润为-0.14亿元，同比减亏38.91%。

尽管一季度的研发投入高达2.70亿元，同比增长575%，但由于营业收入增长较快，净利润同比明显减亏。

康希诺预计，今年上半年，公司净利润将转正，这将是公司历史性扭亏为盈。其原因就是疫苗商业化。

在一季报中，康希诺披露，重组新型冠状病毒疫苗(5型腺病毒载体)已获得墨西哥、巴基斯坦等多个国家的紧急使用授权及中国附条件上市批准，对公司主营业务收入产生积极影响。

康希诺新冠疫苗是中国军事科学院军事医学研究院和康希诺联合研发的腺病毒载体疫苗。

除了新冠疫苗，康希诺重组埃博拉病毒病疫苗Ad5-EBOV已取得1类生物制品新药注册证书，是中国独立研发、具有完全自主知识产权的创新性重组疫苗产品。两款新型脑膜炎球菌结合疫苗已提交新药注册申请并获得受理，其中国内首创的四价脑膜炎球菌结合疫苗获得国家药品监督管理局新药注册优先审评资格。此外，公司还有包括重组肺炎蛋白疫苗、13价肺炎球菌结合疫苗、组分百白破疫苗、重组结核病疫苗等多个创新疫苗处在临床试验阶段或临床申报阶段，另有六款候选疫苗处在临床前研究阶段。

显然，随着研发的疫苗商业化，康希诺的经营业绩可能会出现较快增长。