“缺芯”长期支持行业高景气 北方华创(002371)打破国外垄断

在经过前期大幅回落后，半导体板块已出现明显筑底行情，部分个股率先出现反弹走势。行业来看，无论是政策支持力度，或是下游需求终端对国内供应链的支持力度，均呈现出不断加强的态势。有行业人士指出，国内半导体产业发展的主要逻辑是自主可控，当前国内半导体产业国产替代、产业趋势、政策资的发展逻辑并未发生改变，半导体行业仍然是未来3-5年的科技投资主线。

首创证券分析师何立中指出，2022年政府工作报告提出促进数字经济发展、增强制造业竞争力、推进碳达峰工作，均利好国内半导体行业发展。半导体作为数字产业的核心硬件，具有重要的战略地位;半导体产业既是国家战略性新兴产业，又是符合“专精特新”的中高端产业，将在资金、人才、孵化平台搭建等方面获得政策的大力支持。

2021年半导体产业规模继续快速扩大，有机构预计，2020年至2024年，中国大陆拟建成8个12寸晶圆厂，2024年12寸晶圆厂产能达到150万片/月。国内半导体材料市场规模的增长和晶圆厂产能的释放将刺激上游半导体设备材料行业的市场需求。

目前半导体企业业绩较好，且2022年景气度仍将持续。红塔证券分析师肖立戎表示后续主要关注相关公司实际产能投产和业绩增长情况。建议投资者逢低关注韦尔股份、瑞芯微、长电科技、华微电子、立昂微、士兰微、晶晨股份、卓胜微等。

潜力股精选

韦尔股份(603501)

公司预计 2021 全年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长65.13%至79.91%。中航证券指出，全球车载CIS 市场呈寡头垄断格局，公司市占率约29%。由于索尼和三星进入车载CIS 时间较短，短期内预计对公司不会构成较大威胁。通过与国际领先的汽车视觉技术的公司开展方案合作，公司为后视摄像头、环景显示系统和电子后视镜提供了更高性价比的高质量图像解决方案。公司将充分受益车载 CIS 行业的高增长以及自身的行业地位。此外，2021 全年 TDDI 收入将实现翻倍，触控与显示解决方案业务也为公司带来了新的利润增长点。

瑞芯微(603893)

公司发布股权激励草案，公司将首次授予股票期权的行权价格定为121.04元/股，该价格显著高于收盘价，这彰显了公司对自身未来成长能力的信心。2021年公司推出的机器视觉芯片RV11XX、智能应用处理器RK356X等新产品实现规模化量产，进一步扩展公司客户群体和应用场景，为公司业绩增长带来新动力。开源证券指出，在供应链方面，行业供应链紧张使得公司主要代工厂产能供给在需求大幅增长之时却未能实现增长，导致2021年产能实际负增长。随着RK3588系列芯片的规模化量产以及供应链压力得到逐步缓解，我们预计2022年公司业绩将实现高速增长。

北方华创(002371)

公司是我国的半导体设备龙头企业，现有产品涉及ICP刻蚀、PVD设备、氧化扩散设备、清洗设备等。东兴证券指出，公司具备打破垄断格局的基本条件。首先，追赶式研发可以规避技术路线判断失误的风险，提高研发成功率;其次，我国工程师红利可为公司带来与国外厂商竞争的成本优势，这两项因素有利于公司实现快速低成本的技术突破;最后，国内大客户对于国产设备厂商的支持是空前的。公司通过定增扩大资金来源，依靠客户在产品验证和故障处理方面的支持积累成熟经验，成功在部分领域打破国外垄断，并有望提升市场份额。因此，我们看好公司在半导体设备领域的发展潜力。

士兰微(600460)

公司12英寸产线士兰集科为大基金二期首家投资的功率半导体公司，凸显大基金对士兰微的重视。随着12英寸产线产能进一步提升，规模效应显现，叠加公司所生产产品结构的升级，不新增折旧情况下，产线利润率水平将有望进一步提升。民生证券指出，当下功率半导体下游新能源汽车、光伏需求持续爆发，行业供不应求趋势延续，且伴随着国产替代加速推进，公司正迎来快速产品升级、客户升级之变革。尤其IGBT方面，伴随着12英寸产线的快速，公司产能优势凸显，充分受益紧缺持续。看好公司产品高端化升级进展，IGBT、MEMS及第三代半导体等业务进展稳步推进，成长潜力更值得期待。