汽车消费需求放量 长城汽车(601633)加快智能化转型

虽然5月上半年车市销量情况仍同比下滑，但环比已开始明显改善。据乘联会发布2022年5月上半月乘用车批发零售数据显示，5月1-15日全国乘用车市场零售48.4万辆，同比去年下降21%，环比上月同期增长27%;全国乘用车厂商批发45.8万辆，同比去年下降24%，环比上月同期增长29%。

政策面上，高层会议提出努力推动经济回归正常轨道确保运行在合理区间。此次高层会议决定，实施6方面33项措施，其中在促汽车消费方面，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元。国联证券分析师贺朝晖指出，回顾我国2015年购置税减免政策，对汽车消费有较为明显的提振效果。故我们有理由认为本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施作为国家级政策有望有效刺激汽车消费市场复苏。此外，2022年原定将是新能源车补贴的最后一年，新能源汽车免征购置税政策也将截止到2022年底。但从当前情况看，为了稳定新能源汽车销量增长，新能源购置税减免政策明年有望延续。最新消息是，深圳也出台扶持汽车消费的具体措施，购置新能源汽车最高补贴2万元，增投2万个燃油车指标。

随着政策扶持力度的加大，销售复苏被市场普遍看好。贺朝晖就表示，随着车企及零部件厂商的积极复工复产，供应端短缺的影响能很快消除。叠加本次出台的600亿元的减征部分乘用车购置税的措施影响，汽车市场消费有望快速复苏。看好汽车行业前景，建议关注汽车主机厂及汽车零部件相关标的如比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、福耀玻璃等。

潜力股精选

比亚迪(002594)

公司全产业链布局优势显著，新能源汽车销量在国内自主品牌中位居首位，自主品牌龙头地位显著。公司在新能源汽车行业形成上中下游全产业链布局，从电池原材料到新能源汽车三电系统再到动力电池回收利用，形成完整闭环，产业链协同效应显著。银河证券指出，公司以市场为导向，以顾客为中心，不断丰富产品矩阵，高端产品汉成功突围20万价格区间，海洋网聚焦价位下沉的年轻潮流消费市场。公司目前在售车型共计29款，王朝系列25款、海洋系列2款、e网及其他车型2款，月销量突破10万辆大关并持续上攻，未来随着公司新平台提升产品迭代速度，销量向上态势有望延续。

长城汽车(601633)

公司依托柠檬、坦克、咖啡智能三大技术平台，公司加快智能化转型，4月智能化车型占比达89%，较2022年一季度提升约4%。公司新平台加持下的新车型拥有较强的产品力，终端消费者对公司新产品认可度较高，新车型的上市将进一步丰富公司产品矩阵。东兴证券指出，4月上海等地区的疫情影响到汽车供应链和物流等方面，公司产销均受波及，但公司4月产销量略优于行业表现。随着疫情缓解，各地复工复产持续推进，我们预计公司5月销量将会改善。在自主新能源崛起的机遇下，我们看好公司向电动智能化的转型，产品结构优化将带动业绩提升。

长安汽车(000625)

公司今年C385、C673、阿维塔11、LUMIN有望陆续上市，提振自主板块销量。随着复工复产及物流运输链的恢复与各地消费政策促销费政策的发布，叠加公司前期缺芯问题的缓解，我们预期5月自主板块业绩将迎来大幅改善。民生证券指出，公司在三电及整车集成方面技术积淀深厚，基本掌握自动驾驶辅助全栈开发能力，并将打造智能电动数字超级平台。平台化优势辐射下，小型轿车LUMIN、入门级轿车A158、紧凑型SUVC673的陆续上市将丰富公司产品矩阵。2025年公司将至少推出26款新能源产品，实现2025年长安品牌、新能源300万辆、105万辆目标销量。

福耀玻璃(600660)

公司经过30多年的发展，成长为全球汽车玻璃龙头公司，是国内制造业全球化的优秀代表。2019年公司收购德国SAM，并整合国内产业链资源拓展饰条业务，饰条单车价值量约700-1000元，进一步打开成长空间。国金证券指出，过去30年公司完成了国内市场的国产替代，展望未来公司迎来新的成长曲线。首先，公司海外份额从2017年的5%提升至2021年的14%，因海外疫情，外资竞争对手盈利不佳战略收缩，公司海外份额有望迎来加速提升;其次，电动智能化大变革，天幕玻璃、WHUD、调色等配置渗透率加速提升，汽车玻璃单车价值量有望实现1-2倍以上的提升。