口腔概念股迎来暴涨 融钰集团、悦心健康涨停

成都街头的个体牙科诊所

9月8日，国家医疗保障局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》(以下简称《通知》)。

《通知》显示，未来将会规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式，提出将三级公立医院单科常规种植牙的医疗服务部分价格调控为4500元，符合特定条件的地区或医疗机构允许适当放宽，放宽比例不超过20%。接受金融投资报记者采访的市场人士认为，种牙医疗服务价格调控措施正式实施后，“万元一颗牙”时代将不复返。

告别“天价种植牙”

《通知》显示，为规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式，将有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”，完善种植牙牙冠价格形成机制，同时规范整合口腔种植价格项目。至于如何强化口腔种植等医疗服务价格调控，《通知》表示，后续将围绕种植牙全流程做好价格调控工作。对公立医疗机构，加强口腔医疗服务价格的政策指导，发挥公立医疗机构公益性价格对市场的参照和锚定作用;对民营医疗机构口腔种植牙等服务价格实行市场调节，制定符合市场竞争规律和群众预期的合理价格，并对价格高、采用“介绍费”、“好处费”买卖客源引流的企业予以公开曝光。

一直以来，看牙是高奢项目的思想深入人心。“种一口牙能买一辆宝马”便是种牙贵的真实写照。种一颗牙的价格至少在一万元以上，如此高昂的价格让一般家庭难以承受。今年以来，国家采取多项相应治理措施。

今年1月，国务院首次提出对种植牙开展集采，随后多地医保部门组织开展种植牙价格调查;8月，国家医保局就《关于开展口腔种植医疗服务收费与耗材价格专项治理的通知(征求意见稿)》公开征求意见，组建种植牙耗材省际采购联盟，由四川省医疗保障局牵头。

根据国家医保局前期征集意见，多数意见认为应当在规范收费时引导全流程费用回归合理区间，部分意见认为应当考虑技术劳务价值、技术水平、风险程度以及资源稀缺性。在综合患者、医疗机构等多方意见后，三级公立医院单颗常规种植的医疗服务价格调控目标确定为4500元，包括门诊诊查、生化检验和影像检查、种植体植入、牙冠置入等费用，但不含种植体和牙冠的费用。

种植牙究竟贵在哪儿？

种植牙齿也叫人工种植牙，是通过医学方式，将与人体骨质兼容性高的纯钛金属经过精密设计后，制造成类似牙根的圆柱体或其他形状，再以外科手术的方式植入缺牙区的牙槽骨内。经过1-3月后，当人工牙根与牙槽骨密合后，再在人工牙根上制作牙冠。总体上看，种植牙价格构成主要是成本费用和服务费用。

首都医科大学附属同仁医院口腔科主任、北京市牙周专业委员会副主任委员林江曾对媒体表示，种植体基本材料为纯钛或钛合金，与中低端品牌相比，欧美系一些高端植体能以更小直径、更短长度实现相同的机械强度，手术能以更加微创方式进行。

国海证券研报数据显示，国产、韩系及士卓曼种植体在口腔医院的进货价分别为400元-600元、500元-800元、1800元-2300元。A股上市公司通策医疗曾在8月23日的投资者调研交流会中表示：公司采购的最贵种植体在3000元左右。

2021年，宁波医保局曾进行过一次种植牙项目的价格调整。不过值得注意的是，在其可用医保支付的种植牙项目中，主要以中低端品牌为主，患者接受的意愿有待提升。

首都医科大学国家医疗保障研究院院长助理蒋昌松曾表示，种植牙大约三分之一是材料费，三分之二是人工、技术费。据多家媒体采访报道，医疗服务部分的费用占种植牙整体费用比重较高，以各省份公立医疗机构单颗常规种植为例，医疗服务部分的平均费用超过6000元，一些省市费用超过9000元，成为种牙贵的重要原因之一。

不过，医疗服务费用往往不会在明面说出。金融投资报记者发现，在多个在线医疗问答网站提问种牙价格相关问题，医生回复的目标价格不一;而在分析价格时，则主要侧重于是因为材料不同导致价格不同。

金融投资报记者在某线上医疗平台向某三甲医院口腔医生问诊，对方表示，种植牙手术过程比较复杂，对医生的技术和技巧要求较高。目前该医院种牙价格在5000元到30000元左右，具体价格取决于患者选择的牙齿种类。该医生表示，如果患者选择的是烤瓷材质，费用大概在5000元左右;如果选择全瓷材料，价格相对较为昂贵，一般需要30000元左右。

行业集中度有望提升

Sino Dental数据显示，截至2019年，中国口腔医疗机构约有近10万所，这其中包括超8万所口腔诊所(连锁和个体)，综合医院口腔科约1万所，口腔专科医院约1000所，民营机构占整体市场的比重高达90%。

值得注意的是，在《通知》中，民营企业自主定价是一大亮点。《通知》提出加强民营医疗机构口腔总价格监管和引导，但民营医疗机构实行市场调节价的政策不变，允许根据成本供求变化自主调整价格。

受此消息影响，A股口腔概念股迎来暴涨。9月9日，“牙茅”通策医疗早盘“一”字涨停，融钰集团、悦心健康涨停，瑞尔集团一度涨约36.8%，时代天使、国瓷材料、现代牙科、迈普医学涨幅均超7%。9月13日，通策医疗延续涨势，截至收盘股价报134.25元，涨幅7.69%。

民生证券发布研报表示，此次种植牙服务收费政策对民营口腔医疗服务机构影响较小，且伴随种植牙集采将带来种植牙服务量增长，对口腔服务类公司收入影响利大于弊。

中泰证券认为，种植牙市场供需不平衡仍然存在，降价有望带来需求爆发，会进一步加大供需缺口。考虑到种植牙医学习曲线较短，大型民营口腔连锁医院产能更具弹性，有望承接更多增量需求。此外，集采背景下，个体诊所低价种植牙引流的营销策略失效，尾部机构加速淘汰，行业集中度有望提升。(本报记者 薛蕾 文/图)