波长光电上会 研发投入不及同行水平内控问题突出等

致善生物主要财务数据和财务指标　　数据来源：致善生物招股书

上周，深交所对科拓通讯首次公开发行股票并在创业板上市申请予以终止审核。此外，备受业内质疑的津同仁发行上市申请出现涉及该所《创业板上市委员会管理办法》第二十条的情形，上市委会议取消审议津同仁发行上市申请。联众信息则主动撤回发行上市申请。最终，上周12家上会企业过会9家。

本周上会企业数量也有12家，其中厦门致善生物科技股份有限公司(简称：致善生物)、南京波长光电科技股份有限公司(简称：波长光电)等遭到业内广泛质疑。

致善生物 业绩波动剧烈

致善生物是一家以分子诊断技术为核心，集分子诊断试剂和分子诊断仪器研发、生产、销售于一体的生命科学企业。

成立于2010年的致善生物在成立后的数年里业绩一直维持在较低水平。公开信息显示，2015年-2018年，公司净利润分别为-147.25万元、184.06万元、773.68万元、651.68万元。在报告期前面几年，公司净利润常年处在百万级别，且波动较为剧烈。

而在疫情之下，致善生物业绩迎来了爆发式增长。2019年-2021年，公司实现营业收入分别为9858万元、32853万元、47591万元，其中2020年、2021年分别同比增长233%、44%;同期实现净利润分别为885万元、10237万元、11412万元，其中2020年、2021年分别同比增长1005%、11%。从上述数据不难看出，在疫情出现的2020年，公司营业收入同比增长超过2倍，净利润则超10倍暴增。进入2021年后，虽然检测市场需求依旧旺盛，但在高基数下，公司业绩增速已大幅放缓。特别需要注意的是，2021年公司在营业收入同比增长超过四成背景下，净利润仅有11%的增速。可见，在经历了短暂的爆发期后，公司盈利能力已大幅下滑。

2021年致善生物业绩增速大幅放缓，2022年对于公司来说或许将是个分水岭。招股书显示，2022年上半年，公司实现营业收入24775.8万元，同比增长8.39%;归属于母公司股东净利润6603.55万元，同比下滑5.55%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润5296.54万元，同比下滑24.76%。据公司预测，2022年全年扣除非经常性损益后，归属于母公司股东净利润最高或将出现同比6.39%的下滑。在疫情逐步得到控制的背景下，核酸检测市场需求大幅回落，2022年公司业绩或出现滞涨甚至下滑。再往后看，公司在业绩高基数背景下要实现正增长的难度将进一步加大。

大客户采购减少或也是致善生物未来业绩不确定性加大的关键点之一。公司新冠类试剂产品主要销往境外，2019年-2021年，外销收入占比分别为4.40%、41.32%、37.42%。其中 境 外 客 户 GenesisHealthcareCo.(简称：Genesis)为公司2020年第三大客户和2021年第一大客户。2022年1-6月，公司对 Genesis 实 现 销 售 收 入3814.14 万 元 ，同 比 下 降27.81%。同时，公司与Genesis前期销售合同期限为2020年5月1日至2022年6月30日。到期后，公司是否已和Genesis续签合同并未披露。对此，不仅业内关注度颇高，发审委还要求致善生物说明合同到期后，Genesis等海外客户是否继续向发行人采购相关产品、新签订合同主要内容以及公司新冠类试剂产品业务是否具有可持续性。

波长光电 内控问题突出

波长光电是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。

2019年-2021年，波长光电实现净利润分别为2017万元、4548万元、5444万元，其中2020年、2021年同比增长分别为125%、20%。在2020年业绩强势翻番后，公司并未能保持高速增长态势，但相比净利润，波长光电营业收入表现就要差上一截。同期公司实现营业收入分别为22533万元、26650万元、30941万元，其中2020年、2021年同比增长分别为18%、16%。

缓慢增长的营业收入，也在波长光电收入规模方面处在列举的可比公司垫底位置。其中与A股上市公司福光股份相比，波长光电收入规模不及其一半。与舜宇光学、美国II-VI、德国JENOPTIK等龙头企业相比，公司存在几十甚至数百倍的差距。同时，在披露的2020年市占率方面，宇瞳光学的市占率达4.9%，福光股份、福晶科技的市占率也分别达到1.96%、1.82%。波长光电虽然近几年营业收入持续增长，但规模依旧偏低，2020年市占率仅为0.89%。

波长光电在招股书中表示，公司所处光学元器件行业为技术密集型行业，技术升级迭代较快，为提升研发投入收入转化率，行业内主要企业多以市场需求为导向进行研发。在激烈的市场竞争中，核心竞争力便是企业生活的关键。

在技术密集型行业中，研发投入显得尤为重要，特别是对于自身体量偏小的企业，如不能保持一定的技术优势，市场份额将进一步被大企业吞噬。在研发投入上，波长光电也不及同行水平。2019年—2021年，波长光电的研发费用分别为1335.76万元、1448.13万元、1684.99万元，占当期营业收入的比例分别为5.93%、5.43%、5.45%。虽然2021年研发投入占比有微幅增长，但5.45%的投入占比仍低于2019年5.93%的水平。同期同行业可比上市公司的研发费用率均值则分别为 7.38%、7.85%、7.71%。在研发费用率方面，公司再次在可比上市公司中垫底。

在业内广泛质疑中，波长光电会计差错更正调减四成净利润，内控问题被推上风口浪尖。招股书显示，波长光电曾对2018年度、2019年度财务报表涉及的会计差错进行更正，会计差错包括收入及成本确认、费用跨期、存货跌价准备重新计算、股份支付费用调整、研发材料成本重分类、无形资产累计摊销调整等，涉及科目较多，其中2018年调整后的净利归母净利润、扣非归母净利润均出现超过40%的调减。对此，深交所要求波长光电结合财务内控制度建立及执行情况，说明公司是否存在会计基础薄弱的情形，与财务报告相关的内部控制是否有效，是否对本次发行构成重大不利影响。(本报记者 林珂)