化工新材料有望迎来加速成长期 合盛硅业全球产能排名第一

化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率。国海证券分析师李永磊指出，下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。

基本面上，2021年新材料行业归母净利润为同比增长70.13%。2022年一季度新材料归母净利润环比增长32.98%，同比增长88.20%。同时新材料行业整体盈利能力稳定，反映行业处于高景气周期。

化工新材料涉及细分领域众多，中邮证券分析师钟浩建议投资者从三条主线入手把握投资机会。第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟，工业硅龙头合盛硅业;第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材、硅宝科技，碳纤维龙头中复神鹰、吉林碳谷，聚醚胺龙头晨化股份、阿科力，顺酐酸酐固化剂龙头濮阳惠成，磷化工龙头川恒股份;第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源、和邦生物。

潜力股精选

赛轮轮胎(601058)

公司在二季度上游原材料及海运费用持续下降背景下，盈利空间修复，归母净利润环比亦持续改善。兴业证券指出，公司作为国内的轮胎领军企业之一，以替换业务为主，积极推动配套业务，公司在北美、德国、越南等地设有完善的销售网络与物流中心，产品远销欧、美、亚、非等180多个国家和地区。公司在青岛、东营、沈阳、潍坊、越南、柬埔寨六地建有现代化轮胎生产基地，规划项目众多，并推出“橡链云”工业互联网平台，提升生产效率，助力公司数字化转型升级。未来随着原料及海运费持续下降，叠加公司新产能与高端产品放量，公司有望迎来行业修复与自身成长的共振，发展空间广阔。

合盛硅业(603260)

公司现有工业硅产能79万吨/年，国内产能占比约为15%，全球产能排名第一，有机硅单体产能为93万吨/年，占国内产能约为25%。公司在建80万吨工业硅产能和40万吨有机硅产能，预计2022-2023年逐步投产。国海证券指出，公司是我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，也是行业内为数不多的能同时生产工业硅和有机硅，从而形成协同效应的企业之一。公司有机硅所用的工业硅可由内部供应，同时具有下游深加工的产业链一体化优势，公司有机硅毛利率高于新安股份、兴发集团、三友化工与东岳硅材，主要原因是工业硅自给带来超额收益。

回天新材(300041)

公司上半年实现营收19亿元，同比增长34.8%，归母净利1.82亿元，同比增长22.3%，扣非归母净利1.77亿元，同比增长34%。民生证券指出，公司目前产能情况为13万吨有机硅胶、3.5万吨聚氨酯胶、1万吨其他胶类、8000万平光伏电池背膜。2021年底新增产能上海回天3万吨光伏硅胶+常州回天3000万平光伏电池背膜今年陆续贡献增量。加速布局高附加值产品如负极胶，负极胶引进数名高端研发人才，宜城5.1万吨PAA+定远4.5万吨SBR负极胶一期产能预计于年内陆续释放。锂电负极胶去年年底通过重点客户体系审核，预计今年可正式供货。

中复神鹰(688295)

公司是国内碳纤维行业领军者，连云港生产基地产能为3500吨/年，西宁万吨碳纤维项目已于2022年5月建成并投产，截止2022年上半年公司产能为1.5万吨/年。西宁二期碳纤维项目正处于建设阶段，预计2022年年底至2023年期间各产线开始陆续建成并投产，届时产能将达到2.9万吨。西南证券指出，2021年全球碳纤维运行产能为20.8万吨，同比增长20.9%，我国产能占比已上升至30.5%，成为全球碳纤维产能最大地区，但目前国产化率仅为46.9%，未来全球碳纤维预计扩产15.1万吨，70%以上新增产能来自我国，国产替代进程将加速。

天际股份（002759）

公司主要经营锂电材料业务及家电业务，2021年锂电材料业务研发经费投入已超6500万元。全资子公司江苏新泰材料科技有限公司合作投资建设的年产 10000 吨六氟磷酸锂产品生产装置于2022年第二季度进入试生产阶段。该年产10000吨六氟磷酸锂产品生产装置经试生产，产品已获得了客户认证。2022年8月2日，公司与瑞昌市人民政府签订《关于投资建设天际新能源新材料项目合同书》，计划一期投资约30亿元人民币，新建年产六氟磷酸锂30000吨、高纯氟化锂6000吨及副产品配套项目，预计达产达标后，项目年产值约60亿元。